ABCP
Sigla do termo em inglês Asset-backed commercial paper.
Ver definição completaUQBAR
Glossário de
Finanças Estruturadas
Definições claras para ajudar você a navegar pelos conceitos, participantes e instrumentos do mercado de capitais.
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A
ABS
Sigla do termo em inglês Asset-backed securities.
Ver definição completaAccrual Bond
Sinônimo de Z Bond.
Ver definição completaAcordo de Capital da Basileia
Acordo proposto pelo Comitê de Supervisão Bancária da Basileia em 1988, que estabelece requisitos mínimos para o capital dos bancos e das instituições financeiras. A implementação do acordo no Brasil ocorreu em agosto de 1994, com a publicação da Resolução nº 2.099 pelo Banco…
Ver definição completaAdministrador
Pessoa jurídica autorizada pela CVM para o exercício profissional da administração de fundos de investimento. A administração de um fundo compreende o conjunto de serviços relacionados direta ou indiretamente ao seu funcionamento e à sua manutenção. O administrador, observadas as…
Ver definição completaAgência de classificação de risco
Empresa especializada em atribuir classificação de risco de crédito para títulos mobiliários e emissores de títulos mobiliários.
Ver definição completaAgencies
Termo em inglês que se refere às agências norte-americanas que promovem o mercado secundário de hipotecas. Essas organizações incluem: Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC ou Freddie Mac); Federal National Mortgage Association (FNMA ou Fannie Mae); Government National…
Ver definição completaAgency MBS
Certificados de Recebíveis Imobiliários emitidos por entidades patrocinadas pelo governo americano, como o Federal Home Loan Mortgage Corporation ou o Federal National Mortgage Association.
Ver definição completaAgency securities
Termo em inglês que se refere aos títulos emitidos por agências norte-americanas que promovem o mercado secundário de hipotecas. Esses títulos, ao contrário dos títulos emitidos pelo tesouro americano, não são garantidos pela boa-fé e crédito inerente a esse governo. No entanto,…
Ver definição completaAgente de cobrança
Responsável pela cobrança da carteira de ativos-lastro. No caso de operações por meio de FIDC, essa atividade normalmente faz parte das responsabilidades do custodiante, mas pode ser terceirizada a outras instituições, inclusive aos próprios originadores dos direitos creditórios.
Ver definição completaAgente de escrituração, Escriturador
Responsável pela escrituração dos títulos de securitização. No caso de operações por meio de FIDC, essa atividade normalmente faz parte das responsabilidades do custodiante, mas pode ser terceirizada a outras instituições.
Ver definição completaAgente de recebimento
Responsável pelo recebimento de valores relativos ao pagamento da carteira de ativos-lastro. No caso de operações por meio de FIDC, o agente de recebimento também é responsável pelo repasse, para a conta autorizada do FIDC, dos valores devidos ao fundo, calculados pelo…
Ver definição completaAgente fiduciário
Pessoa física ou jurídica responsável por proteger os direitos e interesses de terceiros, empregando no exercício da função o mesmo cuidado e diligência que costuma empregar na administração de seus próprios bens. Podem ser agentes fiduciários: pessoas físicas ou jurídicas que…
Ver definição completaAgrupamento de ativos
Considerada uma das quatro inovações financeiras associadas à tecnologia de securitização, consiste em reunir em uma única operação créditos de diferentes tomadores de forma a obter um montante que justifique a emissão pública de títulos mobiliários lastreados nestes ativos. É…
Ver definição completaAlienação fiduciária
Transferência feita pelo devedor ao credor da propriedade resolúvel e da posse indireta de um bem móvel infungível, como garantia do seu débito, até o adimplemento da obrigação principal (pagamento da dívida garantida). Negócio composto de duas relações jurídicas: uma…
Ver definição completaAlocação de recursos
Ver Cascata de pagamentos.
Ver definição completaAmortização antecipada
Sinônimo de Pagamento antecipado, Pré-pagamento. Pagamento, total ou parcial, de um título de crédito ou dívida antes do prazo previamente estabelecido. A amortização antecipada de um título de securitização pode ser ocasionada por diversos fatores. O mais comum é o pagamento…
Ver definição completaAmortização parcial
Pagamento, antecipado ou no vencimento, de uma parte do principal de um título de crédito ou dívida.
Ver definição completaAnchor tenant
Um dos principais locadores de um empreendimento comercial que ocupa um espaço grande. Seu compromisso tem a finalidade de anchorar o sucesso do projeto e de atrair outros locadores.
Ver definição completaAppraisal
Uma opinião sobre valor que normalmente é requerida quando um imóvel é vendido, financiado, assegurado ou tributado.
Ver definição completaAssessor legal
Advogado ou escritório de advocacia que de modo geral responde pela definição da estrutura jurídica de uma operação de securitização. É responsável, inclusive, pela elaboração dos contratos de cessão, bem como de toda a documentação da operação, tais como o parecer sobre a cessão…
Ver definição completaAsset-backed commercial paper, ABCP
Termo em inglês para títulos de curto prazo, lastreados por diversos tipos de recebíveis, emitidos por entidades emissoras conhecidas como conduits.
Ver definição completaAsset-backed securities, ABS
Termo em inglês para designar genericamente títulos mobiliários lastreados em ativos, cujos fluxos de caixa constituem a principal fonte de pagamento do principal e do rendimento destes títulos. Exemplos típicos de ativos que lastreiam estes títulos são empréstimos para crédito…
Ver definição completaAssumable loan
Empréstimo cujos termos contratuais permitem a substituição de um devedor por outro.
Ver definição completaAtivo financeiro
Qualquer título ou conta a receber, empréstimo, royalties, pagamentos decorrentes de operações de arrendamento mercantil, direitos de recebimento presente e futuro de renda ou qualquer outra forma de pagamento, assim como as suas eventuais garantias. Ativos financeiros são…
Ver definição completaAtivo securitizado
Ativo que foi utilizado para lastrear uma operação de securitização.
Ver definição completaAtivo subjacente
(1) Para operações de securitização, tem o mesmo significado que ativo-lastro; (2) Para operações de derivativos de crédito, de acordo com regulamentação específica do Banco Central do Brasil, são créditos decorrentes de operações de empréstimo, financiamento ou arrendamento…
Ver definição completaAtivo-lastro
Qualquer ativo cujo fluxo de caixa constitui a principal fonte de pagamento do principal e da remuneração de títulos de securitização.
Ver definição completaAtivos
Bens, direitos e valores pertencentes a uma empresa ou pessoa. Exemplos: imóveis, dinheiro aplicado, ações e joias. No mercado financeiro, utiliza-se com frequência o termo equivalente em inglês, asset.
Ver definição completaAtivos financeiros securitizados
Ativos financeiros cujo fluxo financeiro é utilizado para pagar juros e principal de uma emissão de títulos. São esses ativos financeiros que são "securitizados" na forma dos títulos emitidos.
Ver definição completaAuditor independente
Perito-contador que presta serviços de auditoria independente a empresas. Para exercer atividade no âmbito do mercado de valores mobiliários, está sujeito a registro na CVM. Pode ser pessoa física ou jurídica, sociedade profissional, constituída sob a forma de sociedade limitada.…
Ver definição completaAverage loan balance
Saldo médio de empréstimo.
Ver definição completaB
B-class
Termo em inglês para uma classe de títulos que apresenta uma prioridade de pagamento subordinada a uma ou mais classes de títulos.
Ver definição completaBACEN, BC
Sigla para Banco Central do Brasil.
Ver definição completaBanco Central do Brasil, BACEN, BC
O Banco Central do Brasil é uma autarquia de natureza especial, dotada de autonomia técnica, operacional, administrativa e financeira, nos termos da Lei Complementar nº 179/2021. É o principal executor das orientações do Conselho Monetário Nacional e responsável por garantir o…
Ver definição completaBanco Central do Brasil, BACEN, BCB
O Banco Central do Brasil é uma autarquia de natureza especial, dotada de autonomia técnica, operacional, administrativa e financeira, nos termos da Lei Complementar nº 179/2021. É o principal executor das orientações do Conselho Monetário Nacional e responsável por garantir o…
Ver definição completaBank capital regulation
O conjunto de regulamentos que determinam o nível de capital necessário para operar como um banco.
Ver definição completaBank for International Settlements, BIS
Baseado na Basileia, Suíça, o BIS é um organismo internacional que fomenta a cooperação entre bancos centrais e outras agências com o objetivo de manter a estabilidade monetária e financeira. Dentre outras coisas, o BIS estabelece normas nas quais os bancos centrais de cada país…
Ver definição completaBankruptcy remote structure
Termo em inglês que se refere à imunidade à falência.
Ver definição completaBankruptcy remoteness, BIS
Termo em inglês que se refere à imunidade à falência.
Ver definição completaBasileia II
Nome abreviado do acordo internacional sobre normas de adequação de capital para bancos e instituições financeiras que substituiu o antigo Acordo de Capital da Basileia. Proposto pelo Comitê da Basileia em janeiro de 1999, teve sua versão final publicada em junho de 2004 e entrou…
Ver definição completaBasis point
Termo em inglês que significa Ponto-base.
Ver definição completaBenchmark
Operações de securitização realizadas por meio de FIDC usualmente chamam a remuneração alvo de algumas classes de cotas de benchmark.
Ver definição completaBens imóveis
Terrenos e todas as propriedades físicas a eles relacionadas, incluindo moradias, cercas e todos os direitos ao espaço aéreo acima e à terra abaixo da referida propriedade. Os bens que não estiverem diretamente associados à terra são considerados propriedade móvel.
Ver definição completaBIS
Sigla para Bank for International Settlements.
Ver definição completaBond equivalent yield; BEY
A convenção para expressar o retorno de instrumentos de renda fixa que pagam juros sobre um valor de principal de forma que seja equivalente aos instrumentos de renda fixa que descontam juros do valor de principal que é pago integralmente no vencimento.
Ver definição completaBovespa
Sigla da Bolsa de Valores de São Paulo. Sociedade por ações com objetivo de realizar transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários, registrados na CVM, em mercado livre e aberto, especialmente organizado e fiscalizado pela autoridade monetária e, em especial, pela…
Ver definição completaBovespaFix
Sistema de negociação de títulos e valores mobiliários de renda fixa privada da BOVESPA.
Ver definição completaBowie Bonds
Títulos emitidos em 1997 lastreados pelo pagamento de royalties de uma coleção de 287 músicas do cantor David Bowie. Considerada a primeira operação de securitização de direitos de propriedade intelectual.
Ver definição completaBullet payment
Termo em inglês que significa Pagamento balão.
Ver definição completaBullet security
Termo em inglês para títulos que apresentam pagamento balão.
Ver definição completaBurnout
O fenômeno de exaustão dos benefícios de refinanciamento que ocorre em função do "caminho" do nível de taxas de juros ao longo do tempo. Para uma cesta de recebíveis imobiliários, quando as taxas de juros caem pela primeira vez, é normal que um número relativamente elevado dos…
Ver definição completaC
Callable bond ( resgatável)
Um bônus resgatável pela emitente antes do vencimento. A emitente deve pagar um prêmio aos titulares caso a obrigação seja resgatada antecipadamente. Geralmente acontece quando as taxas de juros caem de tal forma que a emitente pode ter um ganho lançando novas obrigações a taxas…
Ver definição completaCapital regulamentar
As formas de capital aceitas pelas autoridades monetárias como parte da base de capital de uma instituição financeira. A base de capital é usada para determinar níveis máximos permitidos de endividamento e de risco.
Ver definição completaCarta de Crédito
Documento emitido por um banco garantindo o pagamento de um cliente até uma quantia determinada durante um período especificado. O crédito do cliente é substituído pelo crédito do banco. Cartas de crédito funcionam como reforços de crédito providos por terceiros em operações de…
Ver definição completaCarteira
É o conjunto de todos os créditos que compõem a parte principal do lastro dos títulos de securitização. No caso de um FIDC, a carteira pode incluir todos os ativos do fundo, ou seja, além dos direitos creditórios, por exemplo, investimentos em títulos emitidos pelo Governo…
Ver definição completaCarteira inadimplente
Inadimplemento: não pagamento por parte de um devedor dos juros e do principal à medida que vencem ou o não cumprimento de qualquer outra obrigação estabelecida em um contrato para emissão de títulos. Em caso de inadimplemento os detentores de obrigações podem reivindicar ativos…
Ver definição completaCartel
Modalidade de combinação entre empresas envolvidas em monopólios e restrições comerciais que operavam livremente até a promulgação das leis antitruste no final do século XIX e início do século XX. O nome deriva do uso do truste de votos, criado para concentrar o controle…
Ver definição completaCascata de pagamentos
Sinônimo de Alocação de recursos e Ordem de alocação de recursos. Sequência de prioridade de pagamentos resultante da remodelagem do fluxo de caixa proveniente dos ativos-lastro, de forma a atender termos e condições específicos da operação de securitização, como, por exemplo,…
Ver definição completaCash flow
Termo em inglês que significa Fluxo de caixa.
Ver definição completaCategorias de crédito (AAA, AA, A etc.)
Avaliação formal feita por uma agência de classificação de risco de crédito de uma sociedade de sua capacidade de honrar suas obrigações. Algumas agências dividem as categorias em: AAA - mais alta qualidade; AA - alta qualidade; A - Classificação média alta; BBB - classificação…
Ver definição completaCBLC
Sigla para a Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia. Câmara de compensação que realiza atividades relacionadas à compensação, liquidação, custódia e controle de risco para o mercado financeiro. Companhia com objeto social de prestar serviços de compensação e liquidação…
Ver definição completaCBO
Sigla do termo em inglês Collateralized bond obligations.
Ver definição completaCDO
Sigla do termo em inglês Collateralized debt obligations.
Ver definição completaCedente
Aquele que cede um ou mais créditos ou direitos a um terceiro. Em securitização, o cedente muitas vezes é o próprio originador dos créditos, que cede estes à entidade emissora.
Ver definição completaCédula
Título representativo de um crédito. Cédulas, como as de crédito bancário e imobiliário, são importantes documentos comprobatórios dos ativos-lastro de operações de securitização, pois simplificam significativamente o processo de cessão dos créditos do cedente à entidade…
Ver definição completaCédula de crédito bancário, CCB
Título representativo de promessa de pagamento em dinheiro, decorrente de operação de crédito, de qualquer modalidade. Emitido por pessoa física ou jurídica em favor de instituição financeira, integrante do Sistema Financeiro Nacional, ou de entidade a esta equiparada. Pode ser…
Ver definição completaCédula de crédito imobiliário, CCI
Título representativo de créditos imobiliários. Emitida pelo credor do crédito imobiliário, podendo ser integral, quando representar a totalidade do crédito, ou fracionária, quando representar parte dele. A soma das CCI fracionárias emitidas em relação a cada crédito não pode…
Ver definição completaCédula de produto rural, CPR
Instrumento representativo de promessa de entrega de produtos rurais, com ou sem garantia cedularmente constituída. É título líquido e certo, exigível pela quantidade e qualidade do produto nela previsto, ou se CPR com liquidação financeira, exigível, na data de seu vencimento,…
Ver definição completaCenário de estresse
Sinônimo de Testes de estresse.
Ver definição completaCertificado de cédula de crédito bancário, CCCB
Título emitido por instituições financeiras representativo das cédulas de crédito bancário por elas mantidas em depósito. As importâncias recebidas pela instituição financeira, a título de pagamento do principal e de encargos das cédulas de crédito bancário, não poderão ser…
Ver definição completaCertificado de depósito agropecuário, CDA
Título representativo de promessa de entrega de produtos agropecuários, seus derivados, subprodutos e resíduos de valor econômico. Emitido pelo depositário - pessoa jurídica apta a exercer as atividades de guarda e conservação dos produtos do agronegócio, de terceiros e, no caso…
Ver definição completaCertificado de depósito interfinanceiro, CDI
CDI são títulos emitidos por instituições financeiras, com o objetivo de captar recursos de outras instituições financeiras. Na linguagem de mercado também pode se referir à taxa de juros que remunera estes títulos.
Ver definição completaCertificado de direitos creditórios do agronegócio, CDCA
Título de crédito nominativo, de livre negociação lastreado em créditos originados no agronegócio. Representa promessa de pagamento em dinheiro e constitui título executivo extrajudicial. É de emissão exclusiva de cooperativas de produtores rurais e de outras pessoas jurídicas…
Ver definição completaCertificado de recebíveis do agronegócio, CRA
Título de crédito nominativo, de livre negociação, representativo de promessa de pagamento em dinheiro e constituído como título executivo extrajudicial. É de emissão exclusiva das companhias securitizadoras de direitos creditórios do agronegócio. O CRA adotará a forma escritural…
Ver definição completaCertificado de recebíveis imobiliários, CRI
Título de crédito nominativo, de livre negociação, lastreado em créditos imobiliários. Constitui promessa de pagamento em dinheiro. Os CRI são de emissão exclusiva das companhias securitizadoras de créditos imobiliários. É o principal título de securitização para operações cujo…
Ver definição completaCessão definitiva
Consiste na transferência de ativos de uma instituição, cedente, para outra, cessionário, de forma que, do ponto de vista jurídico, a titularidade dos ativos transferidos passa a ser do cessionário. Desta forma, os ativos transferidos estão fora do alcance dos credores do…
Ver definição completaCessão fiduciária
Modalidade de garantia constituída no âmbito do mercado financeiro e de capitais em que o devedor cede ao credor a propriedade fiduciária de direitos creditórios que o devedor detém contra terceiro(s) em razão de determinado(s) contrato(s) (por exemplo, em razão de contrato de…
Ver definição completaCessão incondicionada
É aquela não sujeita a condição ou evento. É cessão (venda) perfeita e acabada.
Ver definição completaCessão sob condição suspensiva
Cessão com cláusula contratual que prevê, na eventualidade da ocorrência de algum evento, alteração na estrutura inicial de cessão.
Ver definição completaCETIP
Abreviação de CETIP - Câmara de Custódia e Liquidação. Entidade sem fins lucrativos, criada em conjunto por um grupo de instituições financeiras e o Banco Central do Brasil, em março de 1986, para oferecer mais segurança e agilidade às operações do mercado financeiro brasileiro.…
Ver definição completaCharge-off
Saldo de uma conta ou empréstimo a receber, comprovadamente irrecuperável. Tradicionalmente, as companhias e instituições financeiras mantêm uma reserva para créditos irrecuperáveis, debitando as dívidas realmente irrecuperáveis e realizando anualmente débitos à conta de…
Ver definição completaClasse sênior
Classe de valores mobiliários que apresenta alta prioridade de pagamento, comparativamente a uma ou mais classes de valores mobiliários de um determinado emissor.
Ver definição completaClasse subordinada
Classe de valores mobiliários que apresenta baixa prioridade de pagamento, comparativamente a uma ou mais classes de valores mobiliários de um determinado emissor. Em operações de securitização, valores de classe subordinada geralmente atuam como proteção para valores de classe…
Ver definição completaClassificação de risco de crédito
Opinião de empresas especializadas em avaliar os riscos de crédito de um título mobiliário ou de um emissor de títulos mobiliários. As classificações desenvolvidas por estas empresas (Agências de classificação de risco) variam de acordo com metodologias internas. No entanto, em…
Ver definição completaCLO
Sigla do termo em inglês Collateralized loan obligations.
Ver definição completaCMBS
Sigla do termo em inglês Commercial mortgage-backed securities.
Ver definição completaCMN
Sigla para Conselho Monetário Nacional.
Ver definição completaCMO
Sigla de termo em inglês Collateralized mortgage obligations.
Ver definição completaCobertura de perdas
O nível de reforço de crédito expresso como múltiplo de perdas históricas de uma carteira. Esse índice expressa o grau de proteção de uma classe de títulos antes de correr risco de perda do principal.
Ver definição completaColateral Garantia real, penhor ou caução
Ativo dado em garantia a um credor até que seu empréstimo seja honrado. Se o tomador se torna inadimplente, o credor tem o direito legal de apreender o bem empenhado ou caucionado e vendê-lo para solução do empréstimo.
Ver definição completaCollateral
Termo em inglês que significa Garantia.
Ver definição completaCollateralized bond obligations, CBO
Termo em inglês que se refere a títulos de securitização cujo ativo-lastro é uma carteira de títulos de dívida pública ou privada.
Ver definição completaCollateralized debt obligations, CDO
CDO são títulos de securitização cujo ativo-lastro é uma carteira (i) de títulos de dívida pública ou privada, neste caso também são chamados de CBO; ou (ii) de empréstimos, neste caso também são chamados de CLO. As carteiras de ativos-lastro podem ser estáticas - ou seja, a…
Ver definição completaCollateralized loan obligations, CLO
Termo em inglês que se refere a títulos de securitização cujo ativo-lastro é uma carteira de empréstimos.
Ver definição completaCollateralized mortgage obligations, CMO
Os CMO são títulos de securitização cujo ativo-lastro é uma carteira de hipotecas. São similares aos CDO com uma diferença importante: enquanto as operações de CDO são caracterizadas por títulos com diferentes graus de privilégio com relação à prioridade de pagamento, nas…
Ver definição completaComissão de Valores Mobiliários, CVM
É uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, instituída pela Lei nº 6.385, de 7 de dezembro de 1976. É responsável por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobiliários do país. Para este fim, exerce as funções de: assegurar o funcionamento…
Ver definição completaComitê de Supervisão Bancária da Basileia
Comitê formado por representantes de entidades de supervisão de um pequeno número de países, que tem como função estabelecer recomendações para padronização das práticas de supervisão bancária em nível internacional.
Ver definição completaCommercial mortgage-backed securities, CMBS
Termo em inglês que se refere a títulos de securitização cujo ativo-lastro são empréstimos hipotecários relacionados a empreendimentos comerciais, tais como shopping centers, lojas e escritórios, entre outros.
Ver definição completaCommercial paper
Termo em inglês para um título de curto prazo emitido por instituições não financeiras, sem garantia real, podendo ser garantido por fiança bancária, negociável em mercado secundário e com data de vencimento certa.
Ver definição completaCompanhia securitizadora de créditos financeiros, CSCF
Tipo de entidade emissora constituída sob a forma de sociedade por ações, não financeira, que tem como objeto exclusivo a aquisição de créditos oriundos de operações de empréstimo, de financiamento e de arrendamento mercantil. Pode captar recursos (i) no mercado doméstico:…
Ver definição completaCompanhia securitizadora de créditos imobiliários, CSCI
Esse termo também pode ser encontrado como securitizadora imobiliária. Tipo de entidade emissora constituída sob a forma de sociedade por ações, não financeira, que tem por finalidade atuar permanentemente no mercado de securitização de créditos imobiliários. As CSCI adquirem…
Ver definição completaCompanhia securitizadora de direitos creditórios do agronegócio, CSCA
Tipo de entidade emissora constituída sob a forma de sociedade por ações, não financeira, que tem por finalidade a aquisição de direitos creditórios do agronegócio e a emissão e colocação de certificados de recebíveis do agronegócio no mercado financeiro e de capitais. Podem…
Ver definição completaCompanhias de capital aberto ou Companhias abertas
Toda empresa cuja ação é comercializada em bolsa de valores. Também chamadas empresas de capital aberto.
Ver definição completaCompanhias de responsabilidade limitada
Uma forma de organização societária onde a responsabilidade dos sócios é limitada pela contribuição de capital de cada um.
Ver definição completaCompanhias securitizadoras
Sociedade anônima, não financeira, autorizada a fazer a compra de créditos imobiliários junto aos originadores desses créditos. Existem as Companhias Securitizadoras de Créditos Imobiliários (CSCI), as Companhias Securitizadoras de Direitos Creditórios do Agronegócio (CSCA) e as…
Ver definição completaCompanion bond; support bond
Uma classe de certificado de recebível imobiliario que absorve a maior parte do risco de pré-pagamento. Por causa disso, essa classe tem mais volatilidade e normalmente paga um retorno maior que as outras classes da mesma emissão.
Ver definição completaComprador de proteção
Sinônimo de Contraparte transferidora de risco.
Ver definição completaConcordata
Benefício concedido por lei à empresa insolvente, que não tem condições momentâneas de saldar seus compromissos, para evitar ou suspender a declaração de sua falência, ficando obrigada a liquidar suas dívidas dentro de um prazo estabelecido judicialmente.
Ver definição completaConduit
Termo em inglês para designar um canal, meio ou conduto. Em securitização refere-se à entidade emissora, em especial para operações de ABCP, significando a entidade emissora que compra recebíveis de diversos cedentes e emite commercial papers para financiar a compra destes.
Ver definição completaConforming mortgage loan
São hipotecas ou recebíveis imobiliários que satisfaçam as condicoes exigidas pelas agências securitizadoras americanas para servir de lastro para a emissão de certificados de recebíveis imobiliários.
Ver definição completaConselho Monetário Nacional, CMN
Órgão deliberativo máximo do Sistema Financeiro Nacional. Ao CMN compete: estabelecer as diretrizes gerais das políticas monetária, cambial e creditícia; regular as condições de constituição, funcionamento e fiscalização das instituições financeiras e disciplinar os instrumentos…
Ver definição completaConstant prepayment rate, CPR
Modelo simples que busca quantificar e descrever o comportamento do pré-pagamento de carteiras de crédito imobiliário que lastreiam operações de securitização. Considera uma taxa constante de pré-pagamento para cada período durante toda a vida do empréstimo.
Ver definição completaContraparte receptora de risco
Parte que assume, por meio de um contrato de derivativo de crédito, o risco de crédito referente a um determinado ativo subjacente, comprometendo-se a ressarcir à contraparte transferidora os valores pactuados, na ocorrência de determinado evento. Também chamado de vendedor de…
Ver definição completaContraparte transferidora de risco
Parte que adquire, por meio de um contrato de derivativo de crédito, o direito de proteção contra um determinado risco de crédito, mediante o pagamento de remuneração pactuada. Também chamado de comprador de proteção.
Ver definição completaContrato de arrecadação
Contrato celebrado entre a entidade emissora e o agente arrecadador que será responsável pela prestação do serviço de arrecadação da carteira de ativos-lastro.
Ver definição completaContrato de cessão
Contrato celebrado entre o cedente e a entidade emissora, no qual são estabelecidas a forma jurídica e a estrutura operacional da cessão dos ativos à entidade emissora.
Ver definição completaContrato de cobrança
Contrato celebrado entre o agente de cobrança e a entidade emissora, ou terceiros designados por essa, responsáveis pela prestação do serviço de cobrança da carteira de ativos-lastro.
Ver definição completaContrato de custódia
Contrato celebrado entre o custodiante da carteira de ativos-lastro e a entidade emissora para a prestação do serviço de custódia destes ativos.
Ver definição completaContrato de distribuição
Contrato celebrado entre a entidade emissora e as instituições intermediárias que estabelece as condições para a distribuição pública dos valores mobiliários emitidos pela entidade emissora.
Ver definição completaContrato de escrituração
Contrato celebrado entre a entidade emissora e a pessoa jurídica responsável pela prestação do serviço de escrituração dos valores mobiliários a serem emitidos pela entidade emissora.
Ver definição completaContrato de subscrição e integralização
Contrato celebrado entre a entidade emissora e as instituições intermediárias que estabelece as condições para a subscrição dos valores mobiliários emitidos pela entidade emissora.
Ver definição completaConvexidade
Assim como a Duração de um fluxo de caixa, a convexidade mede a sensibilidade do preço de um título de renda fixa frente a variações no nível de taxa de juros de mercado. Enquanto a duração permite uma aproximação de primeira ordem para variações no preço de um título, a…
Ver definição completaConvexity
Termo em inglês que significa Convexidade.
Ver definição completaCoordenador líder
É a instituição financeira, integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários, responsável pela colocação destes no mercado de investidores. O líder da distribuição tem diversas obrigações, dentre elas: avaliar, em conjunto com o ofertante, a viabilidade da…
Ver definição completaCoordenadores
Ver Instituição intermediária.
Ver definição completaCorporate bonds
Termo em inglês que significa título de dívida emitido por uma empresa privada.
Ver definição completaCota
Em um fundo de investimento, valor mobiliário correspondente a uma fração ideal do patrimônio de um fundo ou de um clube de investimentos. Equivale ao valor do patrimônio líquido dividido pelo número de cotas emitidas. A propriedade das cotas dá direito de voto ao investidor.
Ver definição completaCRA
Sigla para Certificado de recebíveis do agronegócio.
Ver definição completaCredit default swap, CDS
Termo em inglês para um tipo de derivativo de crédito, Swap de crédito.
Ver definição completaCredit enhancement
Termo em inglês para Reforços de crédito e de liquidez.
Ver definição completaCredit-linked note, CLN
Termo em inglês para definir um título mobiliário que permite ao emissor transferir para os investidores um risco de crédito específico. O pagamento de principal e juros destes títulos está vinculado à ocorrência de um determinado evento de crédito. CLN podem ser emitidos por…
Ver definição completaCrédito em liquidação
Saldo de uma conta ou empréstimo a receber, comprovadamente irrecuperável. Tradicionalmente, as companhias e instituições financeiras mantêm uma reserva para créditos irrecuperáveis, debitando as dívidas realmente irrecuperáveis e realizando anualmente débitos à conta de…
Ver definição completaCRI
Sigla para Certificado de recebíveis imobiliários.
Ver definição completaCRI júnior
Certificados de recebíveis imobiliários de classe subordinada.
Ver definição completaCRI sênior
Certificados de recebíveis imobiliários de classe sênior.
Ver definição completaCriação de liquidez
Um dos conceitos básicos relacionados à securitização. Cria-se liquidez através da ampliação da base de investidores no grupo original dos ativos, anteriormente limitada a uma instituição ou um pequeno grupo de instituições. Este aumento da base é obtido através da criação de…
Ver definição completaCritérios de elegibilidade
São parâmetros definidos na documentação de uma operação de securitização que definem os critérios para a seleção dos direitos creditórios passíveis de aquisição pelo fundo.
Ver definição completaCupom
Refere-se comumente à taxa de juros de um título de dívida cujo pagamento é prometido pelo emissor ao investidor do título. É expresso como um percentual do valor de face do título. O termo deriva de uma pequena parte física do instrumento que antigamente era destacável e que,…
Ver definição completaCustódia
Serviços de um banco ou outra instituição financeira que geralmente incluem a verificação da existência e boa formalização dos ativos de um FIDC. Podem também incluir a guarda dos títulos emitidos e outros serviços.
Ver definição completaCustodiante
Pessoa jurídica credenciada pela CVM para o exercício da atividade de custódia de ativos financeiros. No caso de FIDC, as instituições que atuam como custodiantes, acabam exercendo também outras funções como o controle dos direitos creditórios após a transferência destes ao…
Ver definição completaCVM
Sigla para Comissão de Valores Mobiliários.
Ver definição completaD
Debênture
Título representativo de dívida, em geral fundamentado apenas no crédito do emissor e documentado por um contrato chamado de escritura de emissão.
Ver definição completaDebêntures com participação de lucros
Uma debênture cuja remuneração é calculada tomando como base os lucros do emissor. Em operações de securitização realizadas através de SPE e companhias securitizadoras de crédito imobiliário, geralmente estas debêntures representam os títulos de classe subordinada.
Ver definição completaDebt service coverage ratio; DSCR
A geração de caixa do emissor dividido pelo montante juros vincendo. Este índice mede a capacidade de o emissor manter em dia o pagamento do serviço (juros) de seus financiamentos.
Ver definição completaDebt to income ratio
Termo em inglês que significa Razão dívida/renda.
Ver definição completaDebt to income ratio, DTI ratio
Termo em inglês que significa Razão dívida/renda.
Ver definição completaDedutíveis
Valores que podem ser usados para reduzir o lucro sujeito de tributação. Em muitos países, juros são dedutíveis para o cálculo de lucro tributável.
Ver definição completaDefeasance
Disposição encontrada em alguns contratos de dívida segundo a qual o contrato se torna ineficaz na ocorrência de determinados atos. Na área de finanças corporativas eh um mecanismo usado para eliminar um passivo dos livros contábeis sem o pagamento do mesmo. Ao invés de pagar, o…
Ver definição completaDelinquency (Mora)
Falha em efetuar o pagamento de uma obrigação quando do vencimento. No jargão de finanças societárias, o montante de saldos devidos e não pagos, determinado quer em função do contrato, quer da passagem do tempo de pagamento.
Ver definição completaDerivativos
Operações feitas no mercado financeiro em que o valor dos instrumentos deriva do comportamento de outros mercados, como o de ações ou o de juros, por exemplo.
Ver definição completaDerivativos de crédito
Contrato financeiro entre duas partes que permite isolar o risco de crédito de um determinado instrumento (ativo subjacente) e transferi-lo de uma parte para a outra. Note-se que apenas o risco de crédito, e não o instrumento, é transferido entre as partes. Em operações de…
Ver definição completaDevedor
Pessoa física ou jurídica que tem a obrigação de pagar uma dívida.
Ver definição completaDireitos creditórios
Em FIDC são títulos representativos de crédito, originários de operações realizadas nos segmentos financeiro, comercial, industrial, imobiliário, de hipotecas, de arrendamento mercantil e de prestação de serviços, bem como direitos e títulos representativos de créditos de…
Ver definição completaDireitos de créditos
Sinônimo de Direitos creditórios.
Ver definição completaDistribuidor
Instituição financeira responsável pela colocação de valores mobiliários no mercado de investidores. Sinônimo de Coordenador.
Ver definição completaDívida
Nome geral para títulos, notas, hipotecas e outros documentos que evidenciam montantes devidos e pagáveis em datas específicas mediante a sua apresentação.
Ver definição completaDívida garantida
Um tipo de obrigação financeira que, no evento de não pagamento pelo devedor, pode ser liquidada por terceiros que tenham assumido esta responsabilidade contingente ou por meio da venda de ativos dados em garantia (através de hipoteca, penhor, alienação fiduciária, etc.).
Ver definição completaDTI ratio
Sigla do termo em inglês Debt to income ratio.
Ver definição completaDuração
Medida da sensibilidade do preço de um título de renda fixa às variações das taxas de juros de mercado. O preço do título corresponde ao valor presente de seu fluxo de caixa, descontado a uma taxa de juros. Quanto maior a duração, maior tende a ser a variação do preço diante de…
Ver definição completaDuração de Macaulay
É uma média ponderada dos prazos dos vencimentos de um título. O peso associado ao vencimento da i-ésima entrada/saída é o seu valor presente. Formalmente, se F é o fluxo de caixa de um título e r a taxa de desconto escolhida, a Duração de Macaulay do título é: O denominador…
Ver definição completaDuração modificada
Expressa uma medida da variação do valor de um título em relação a uma variação nas taxas de juros. Dado um título com Fluxo de Caixa F, sua Duração Modificada é: Onde DMacF(r) é a Duração de Macaulay do fluxo F e r é a taxa de desconto escolhida.
Ver definição completaDuration
Termo em inglês que significa Duração.
Ver definição completaE
Embedded option
Uma opção embutido nos termos de um financiamento, como, por exemplo, a opção de pré-pagamento normalmente concedida aos tomadores de financiamentos imobiliários. Opções também podem ser negociadas separadamente (e não embutidas) dos financiamentos a que se referem.
Ver definição completaEmissão de títulos
Mecanismo de financiamento da entidade emissora. Os recursos captados através da emissão de títulos mobiliários são utilizados pela entidade emissora para a compra da carteira de ativos que será utilizada como lastro destes títulos. Os títulos emitidos dependem do tipo de…
Ver definição completaEmpréstimo imobiliário padronizado
São hipotecas ou recebíveis imobiliários que satisfassem as condições exigidas pelas companhias securitizadoras para servir de lastro para a emissão de certificados de recebíveis imobiliários.
Ver definição completaEmpréstimo original
Termo empregado no mercado secundário de hipotecas para diferenciar um investimento correspondente a um empréstimo hipotecário residencial original de um empréstimo com participação de um ou mais emprestadores ou um título com lastro em hipoteca que representa um conjunto de…
Ver definição completaEmpréstimo padronizado
Contratos que obedecem a determinados termos e condições preestabelecidos. São muito importantes para as operações de securitização, pois facilitam a análise de carteiras de créditos provenientes de diferentes originadores e, assim, permitem o agrupamento de ativos.
Ver definição completaEntidades emissoras
Instituições estabelecidas exclusivamente para a realização de uma ou mais operações de securitização. Sua função é comprar os ativos do cedente, muitas vezes o próprio originador, e emitir títulos mobiliários lastreados nestes ativos. O tipo de entidade emissora pode variar de…
Ver definição completaEscalas de classificação de risco de crédito
Escalas utilizadas pelas agências de classificação de risco para expressar a qualidade ou nível de risco de crédito de títulos mobiliários e emissores destes títulos.
Ver definição completaEstrutura Build-to-Suit
Estrutura de operação de securitização imobiliária na qual os créditos que lastreiam a emissão dos títulos são provenientes de um contrato “build-to-suit” entre uma construtora ou incorporadora e uma ou mais empresas de um mesmo grupo econômico. Nessas operações, uma empresa que…
Ver definição completaEstrutura de capital
Combinação de diversas modalidades de capital de terceiros e próprio utilizados por uma entidade emissora. Conhecida também como estrutura financeira.
Ver definição completaEstrutura de Sobre-Garantia
Estrutura de operação de securitização imobiliária na qual o saldo principal dos ativos securitizados é significativamente maior que o saldo dos títulos emitidos. Esta diferença funciona como reforço de crédito e absorve as primeiras perdas. Investidores dos títulos, geralmente…
Ver definição completaEstrutura de Sobregarantia
Estrutura de operação de securitização imobiliária na qual o saldo principal dos ativos securitizados é significativamente maior que o saldo dos títulos emitidos. Esta diferença funciona como reforço de crédito e absorve as primeiras perdas. Investidores dos títulos, geralmente…
Ver definição completaEstrutura do fluxo de caixa
Conjunto de entradas e saídas dos recursos resultante da modelagem da operação de securitização. Impactam diretamente a estrutura do fluxo de caixa questões do tipo: perfil de amortização dos títulos e da carteira de ativos-lastro, estratégia de re-investimento, classificação de…
Ver definição completaEstrutura rotativa
Estrutura de operação de securitização que se baseia na inclusão contínua de novos ativos à carteira de ativos-lastro da entidade emissora devido a uma questão estrutural: o descasamento de prazo entre ativos e passivos. Em uma operação de securitização com estrutura rotativa a…
Ver definição completaEstrutura Sale and Lease-Back
Estrutura de operação de securitização imobiliária que, devido à similaridade das estruturas, toma emprestado o nome de uma estrutura conhecida no mercado como “sale and lease-back”. Nessas operações uma empresa vende um imóvel a um veículo, geralmente uma Sociedade de Propósito…
Ver definição completaEstrutura Sênior-Subordinada
Estrutura de operação de securitização imobiliária que utiliza a subordinação como o principal mecanismo de reforço de crédito. Operações que utilizam esta estrutura alocam as primeiras perdas da carteira de crédito à classe subordinada. Somente após a liquidação desta classe de…
Ver definição completaEstruturação dos títulos
Etapa de uma operação de securitização na qual o estruturador define os termos e condições dos títulos a serem emitidos pela entidade emissora. A estruturação dos títulos leva em consideração questões de mercado, tais como classificação de risco, remuneração alvo, prazo e modelo…
Ver definição completaEstruturador Tlön
Ferramenta que facilita a estruturação de operações de securitização através de grande flexibilidade de modelagem do ativo e do passivo das operações. Produz automaticamente uma grande variedade de relatórios, facilmente exportáveis para outros aplicativos.
Ver definição completaEventos de amortização
Eventos previamente definidos na documentação de uma operação de securitização que, ao ocorrerem, podem alterar a estrutura de pagamentos dos títulos através da alteração da sequência de prioridade de pagamentos da operação. Visam proteger os investidores dos títulos da subclasse…
Ver definição completaEventos de avaliação
Eventos previamente definidos no regulamento dos FIDC que, ao ocorrerem, geralmente ocasionarão a suspensão do processo de aquisição de direitos creditórios pelo fundo e que serão imediatamente analisados, através de assembleia geral, pelos cotistas do fundo. Ao avaliar o evento…
Ver definição completaEventos de crédito
Aqueles fatos, definidos entre as partes em um contrato de derivativo de crédito, que causam o pagamento, pela contraparte receptora do risco à contraparte transferidora do risco.
Ver definição completaEventos de liquidação
Eventos previamente definidos no regulamento dos FIDC que, ao ocorrerem, ocasionarão a liquidação antecipada do fundo. Exemplo de um evento de liquidação: na hipótese de resilição, por qualquer motivo, do contrato de cessão.
Ver definição completaEventos de resilição
Sinônimo de Eventos de revisão.
Ver definição completaEventos de revisão
Eventos previamente definidos no contrato de cessão, assinado entre o cedente e o FIDC, que, ao ocorrerem, podem ocasionar ações específicas, como a suspensão das atividades do fundo. Exemplo de um evento de revisão: na hipótese de decretação de falência, início de processo de…
Ver definição completaExcess spread
Sinônimo de spread.
Ver definição completaExecução de crédito imobiliário
Processo pelo qual o proprietário de um imóvel que não tenha efetuado pontualmente os pagamentos do principal e dos juros de um crédito imobiliário, cuja garantia é o próprio imóvel, perde o direito de propriedade deste. A execução do crédito imobiliário permite ao credor vender…
Ver definição completaF
Falência
(1) Condição jurídica decretada através de sentença judicial, pela falta de cumprimento de obrigações assumidas ou outros atos determinados em lei. Pode ser voluntária ou involuntária, como resultado de ações dos credores da empresa, quando esta é declarada insolvente. Em termos…
Ver definição completaFannie Mae
Inicialmente, a denominação popular da Federal National Mortgage Association. Atualmente, é o nome da empresa resultante da privatização da FNMA. Seu principal negócio é a compra de carteiras de hipotecas diretamente das instituições originadoras e a emissão de títulos de…
Ver definição completaFarmer Mac
Denominação popular da Federal Agricultural Mortgage Corporation. Agência federal estabelecida em 1988 pelo Congresso norte-americano para fomentar o mercado secundário de empréstimos hipotecários para o setor agrícola.
Ver definição completaFederal Home Loan Mortgage Corporation, FHLMC
Instituição norte-americana que adquire hipotecas residenciais padronizadas dos credores originais destes, agrupando-os como lastro a novos títulos que, com o benefício de garantias adicionais, ou reforços de crédito estruturais, são revendidos no mercado aberto. O capital da…
Ver definição completaFederal Housing Administration
Departamento do governo federal dos Estados Unidos da América que garante credores contra prejuízos em hipotecas residenciais para famílias de baixa e média renda. Foi fundado em 1934, como reação à Grande Depressão, para colocar em prática as disposições da Lei Nacional de…
Ver definição completaFederal National Mortgage Association, FNMA
É uma entidade criada em 1938 pelo governo federal dos Estados Unidos da América para promover moradia naquele país, através da criação do mercado secundário de hipotecas.
Ver definição completaFGC
Sigla para Fundo Garantidor de Créditos.
Ver definição completaFICFIDC
Denominação usada para uma classe de investimento em cotas cuja política preveja a aplicação de, no mínimo, 67% do patrimônio líquido em cotas de outros FIDC. Também aparece no mercado como FIQFIDC.
Ver definição completaFIDC
Sigla para Fundo de Investimento em Direitos Creditórios. Pela regulamentação atual, a classe de FIDC deve aplicar mais de 50% do patrimônio líquido em direitos creditórios, observados o prazo e as regras do regulamento.
Ver definição completaFIDC aberto
Classe aberta de FIDC é aquela cujo regulamento admite o resgate de cotas. As condições e os prazos de resgate devem constar do regulamento.
Ver definição completaFIDC fechado
Classe fechada de FIDC é aquela cujo regulamento não admite o resgate de cotas. O pagamento aos cotistas ocorre conforme as regras de amortização, liquidação e prazo previstas no regulamento.
Ver definição completaFIDC NP
Denominação histórica para FIDC Não Padronizado. A regulamentação atual trata dos direitos creditórios não padronizados no Anexo Normativo II da Resolução CVM 175 e restringe a subscrição de classes que os adquiram a investidores profissionais.
Ver definição completaFII
Sigla para Fundo de investimento imobiliário.
Ver definição completaFinanças estruturadas
Operações de finanças estruturadas são aquelas que buscam financiamento ou mitigação de risco para uma determinada atividade econômica de forma diferente das convencionais, tais como empréstimos, swap ou a emissão de ações ou debêntures. As reduções de custo e riscos financeiros…
Ver definição completaFinancial statements (Demonstrações Financeiras)
Registro escrito sobre a condição financeira de uma pessoa física, associação ou organização comercial. Inclui um balanço patrimonial (balance sheet) e uma demonstração de resultado (income statement), ou um relatório das operações (operating statement) ou um demonstrativo de…
Ver definição completaFinanciamento
Levantamento de recursos financeiros geralmente utilizados na aquisição de bens ou serviços. Formas comuns de financiamento incluem empréstimos e a emissão de ações e títulos de renda fixa. Em securitização, o financiamento é feito através da emissão de títulos de securitização e…
Ver definição completaFinanciamento imobiliário balão
Um financiamento imobiliario com o pagamento de principal programado de uma única vez no final.
Ver definição completaFIQFIDC
Denominação de mercado para a classe de investimento em cotas cuja política preveja a aplicação de, no mínimo, 67% do patrimônio líquido em cotas de outros FIDC. Também aparece como FICFIDC.
Ver definição completaFixed rate Bond
Termo em inglês que significa Título de renda fixa.
Ver definição completaFloater
Termo em inglês que significa Título a juros flutuantes.
Ver definição completaFluxo de caixa
É uma sequência de entradas e/ou saídas de dinheiro ao longo do tempo. Do ponto de vista de uma entidade emissora, como entradas, têm-se principalmente o caixa gerado pela carteira de ativos securitizados e eventuais rendimentos decorrentes de investimento de caixa em títulos de…
Ver definição completaForeclosure
Termo em inglês que significa Execução de crédito imobiliário.
Ver definição completaFreddie Mac, FHLMC
Denominação popular da Federal Home Loan Mortgage Corporation.
Ver definição completaFunding, FHLMC
Termo em inglês que significa Financiamento.
Ver definição completaFundo de investimento em cotas de FIDC
Classe de investimento em cotas cuja política preveja a aplicação de, no mínimo, 67% do patrimônio líquido em cotas de outros FIDC.
Ver definição completaFundo de investimento em cotas de FIDC, FIC-FIDC
Classe de investimento em cotas cuja política preveja a aplicação de, no mínimo, 67% do patrimônio líquido em cotas de outros FIDC.
Ver definição completaFundo de investimento em direitos creditórios não padronizados, FIDC NP
Denominação histórica para o FIDC Não Padronizado. A regulamentação atual define direitos creditórios não padronizados, entre outros casos, como créditos vencidos na cessão, litigiosos, de empresas em recuperação ou de existência futura e montante desconhecido. Classes que…
Ver definição completaFundo de investimento em direitos creditórios, FIDC
Fundo cuja classe aplica mais de 50% do patrimônio líquido em direitos creditórios, conforme a política de investimento. As classes podem ser abertas ou fechadas e podem ter subclasses de cotas seniores e subordinadas, nos termos do regulamento.
Ver definição completaFundo de investimento imobiliário, FII
Comunhão de recursos captados por meio do sistema de distribuição de valores mobiliários e destinados à aplicação em empreendimentos imobiliários. Constituídos sob a forma de condomínio fechado, podem ter prazo de duração indeterminado. A constituição e funcionamento dos FII…
Ver definição completaFundo de liquidez
Tipo de reforço de liquidez estrutural. Consiste em uma quantidade de recursos financeiros disponíveis - geralmente investidos em títulos de alta qualidade e liquidez - cuja função é prover o pagamento pontual dos títulos de securitização, em momentos de descasamento entre os…
Ver definição completaFundo de Pensão
Conjunto de recursos, provenientes de contribuições de empregados e da própria empresa, administrados por uma entidade a ela vinculada, cuja destinação é a aplicação em uma carteira diversificada de ações, outros títulos mobiliários, fundos e imóveis, entre outros ativos.
Ver definição completaFundo de recebíveis
Nome dado comumente a um fundo de investimento em direitos creditórios (FIDC).
Ver definição completaFundo de reserva
Tipo de reforço de crédito estrutural. Consiste em uma quantidade de recursos financeiros disponíveis - geralmente investidos em títulos de alta qualidade e liquidez - cuja função é prover o pagamento pontual dos títulos de securitização no caso de insuficiência de dinheiro…
Ver definição completaFundo garantidor de créditos, FGC
É uma entidade privada, sem fins lucrativos, que administra um mecanismo de proteção aos correntistas, poupadores e investidores, que permite recuperar os depósitos ou créditos mantidos em instituições financeiras, em caso de falência ou de sua liquidação. São as instituições…
Ver definição completaFundo imobiliário
Sinônimo de Fundo de investimento imobiliário
Ver definição completaFundo Mútuo de Capitalização - FMP
Esses fundos têm pelo menos 90% de seu patrimônio líquido aplicado em ações de uma única empresa, como a Petrobras. O restante deve ser aplicado em títulos públicos federais de renda fixa, que apresentam baixíssimo risco. Os recursos destinados a esses fundos originam-se…
Ver definição completaFundo referenciado em Câmbio
Procuram acompanhar o mais próximo possível a variação das taxas oficiais de câmbio entre o Real e o dólar norte-americano, estando sujeitos também às oscilações das taxas de juros domésticas (Brasil) sobre o dólar. São boa opção para quem tem por objetivo manter o patrimônio em…
Ver definição completaFundo referenciado em DI
Pelo menos 95% dos recursos dos fundos DI são aplicados em títulos públicos federais ou em títulos de renda fixa de emissores com baixo risco de crédito. Na prática, 95% da carteira acompanha a variação dos Certificados de Depósito Interbancário (CDI) e a taxa Selic, o que…
Ver definição completaFundo Renda Fixa Alavancados
Buscam retorno através de investimentos em ativos de renda fixa de qualquer espectro de risco de crédito, incluindo-se estratégias que impliquem em risco de índices de preço, excluindo-se porém investimentos que impliquem em risco de oscilações de moeda estrangeira e de renda…
Ver definição completaFundo Renda Fixa Crédito
Busca retorno no mercado de juros doméstico, investindo em títulos de renda fixa de qualquer espectro de risco de crédito, excluindo-se estratégias que impliquem em risco de índices de preço, de moeda estrangeira ou de renda variável (ações, opções etc), não sendo admitida…
Ver definição completaFundo Renda Fixa Multi-índices
Busca retorno através de investimentos em ativos de renda fixa de qualquer espectro de risco de crédito, incluindo-se estratégias que impliquem em risco de índices de preço. Incluem-se nesta categoria os fundos de renda fixa com risco de indexadores (fundos IGPM, etc) sem…
Ver definição completaFundos Agressivos
Expressão que normalmente designa fundos de investimento que operam com derivativos. Estes fundos são conhecidos por terem expressivas variações das cotas, por isso são apontados como fundos de maior risco.
Ver definição completaFundos Balanceados
Classificam-se neste segmento os fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM que busquem retorno no longo prazo através de investimento em diversas classes de ativos (renda fixa, ações, câmbio, por exemplo). Procuram agregar valor utilizando uma estratégia de…
Ver definição completaFundos de Ações
Também conhecidos como FITVM ou Fundo de Renda Variável, os Fundos de Ações são voltados basicamente ao investimento em ações. Os investidores que desejam investir em ações podem deixar seu investimento nas mãos de um especialista, através de um Fundo de Ações.
Ver definição completaFundos de Ações Ativos
Procuram perseguir rentabilidade superior ao benchmark indicado, que, na maioria dos casos, é o Ibovespa, mas pode ser também o IBA ou o IBX. Os administradores normalmente mencionam no regulamento o mecanismo que será utilizado para perseguir tal rentabilidade. Fundos ativos são…
Ver definição completaFundos de Ações Fechados
São fundos registrados na CVM e estatutariamente fechados. Ou seja: fecham um grupo de cotistas (investidores) que firmam compromisso de permanecerem no fundo por período de tempo previamente estabelecido, no qual o fundo não emitirá cotas nem comprará cotas. Com isso, o cotista…
Ver definição completaFundos de Ações Indexados
São chamados fundos de ações passivos porque têm suas carteiras atreladas a um benchmark, com o objetivo de acompanhar o comportamento deste índice. A carteira desses fundos, portanto, é bem parecida com a composição do índice escolhido (Ibovespa, IBA ou IBX). Como todos os…
Ver definição completaFundos de Ações Setoriais
Estão classificados nas seguintes categorias: Telecomunicações - Fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, cuja estratégia é investir em ações do setor de telecomunicações. Energia - São fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, cuja estratégia é investir…
Ver definição completaFundos de excedentes
É o montante que sobra quando os impostos são descontados do fluxo de caixa de um projeto.
Ver definição completaFundos de Previdência
Nesta categoria incluem-se os FAPIs e PGBLs. Será utilizada a classificação específica destes fundos. Mais informações no Guia de Previdência.
Ver definição completaFundos de Renda Fixa
Muitas vezes usado como sinônimo de Fundo de Investimento Financeiro (FIF). Um fundo de renda fixa pode ter até 49% de sua carteira composta por ações, mas basicamente aplicam em títulos públicos federais, títulos privados (debêntures) e CDBs. Dependendo do enquadramento do…
Ver definição completaFundos Multimercados
Classificam-se neste segmento os fundos regulamentados pelo Banco Central que busquem retorno no longo prazo através de investimento em diversas classes de ativos, podendo ou não adotar estratégias de alavancagem e investir em Renda Variável.
Ver definição completaFundos Mútuos de Privatização - FMPs
São fundos com recursos provenientes das contas de Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS). Os FMPs atuais têm pelo menos 90% do patrimônio líquido aplicados em ações da Petrobras. O restante é aplicado em títulos públicos federais de renda fixa, que têm baixíssimo risco. O…
Ver definição completaFundos não referenciados
São fundos que não possuem o mínimo exigido de 95% da carteira composta por títulos que acompanhem a variação de um determinado indicador de mercado.
Ver definição completaFundos Offshore
Fundos que são criados em outros países, seguindo a legislação local, embora possam receber investimentos de brasileiros. A Anbid mantém para estes fundos a antiga classificação: renda fixa, renda variável e misto.
Ver definição completaFundos referenciados
Fundos que seguem a variação de um determinado indicador de mercado (benchmark). Estes fundos, por lei, devem estipular que pelo menos 95% de sua carteira seja composta por ativos que acompanham o indicador de referência
Ver definição completaG
Garantia
Todo e qualquer ativo oferecido pelo devedor como forma de assegurar que sua dívida será honrada. Formas de garantias comuns são: alienação fiduciária, cessão fiduciária, fiança, aval e penhor de bens.
Ver definição completaGestor
Pessoa jurídica ou física que toma decisões de aplicações e de desinvestimentos de recursos financeiros por parte de investidores para quem presta serviços. A presença do gestor em fundos de investimento normalmente implica num papel ativo e influência direta no retorno alcançado…
Ver definição completaGinnie Mae(s)
Denominação pela qual é conhecida a Government National Mortgage Association e certos valores mobiliários emitidos sob o patrocínio desta entidade.
Ver definição completaGovernment National Mortgage Association
É uma agência criada pelo governo federal dos Estados Unidos da América para promover moradia para famílias de baixa e média renda através da canalização de recursos oriundos dos mercados de capitais para o mercado imobiliário. Os valores mobiliários são emitidos por instituições…
Ver definição completaGuia do Investidor
Publicações inéditas com informações sobre os principais títulos de crédito utilizados no mercado de finanças estruturadas brasileiro. Você encontra em um único lugar uma apresentação sucinta e objetiva dos títulos, incluindo dados e estatísticas de mercado para cada título.…
Ver definição completaH
Hipoteca
(1) Instrumento de dívida por meio do qual o mutuário (devedor hipotecário) concede ao mutuante (credor hipotecário) um gravame (vínculo real) sobre um determinado bem como garantia para o pagamento de uma obrigação (por exemplo, um empréstimo). Geralmente a garantia é o próprio…
Ver definição completaI
IBA
Sigla de Índice Brasileiro de Ações. A exemplo do Ibovespa, é um outro índice que mede o comportamento das bolsas de valores. O índice é composto por ações das empresas que estiverem presentes em, no mínimo, 80% dos pregões nos últimos seis meses, com, no mínimo, dez operações em…
Ver definição completaIBOVESPA
Índice Bovespa (Ibovespa). Índice da Bolsa de Valores de São Paulo. Mede a lucratividade de uma carteira hipotética das ações mais negociadas na B3. Cada ação integrante da carteira recebe um peso que varia de acordo com sua liquidez. Frequentemente a composição e os pesos são…
Ver definição completaIbovespa Futuro
Contrato da BM&F, onde o investidor tenta acertar a pontuação do índice Ibovespa à vista num prazo futuro.
Ver definição completaIBX
IBX - Índice Brasil, é um índice que mede o retorno de uma carteira hipotética composta por 100 ações selecionadas entre as mais negociadas na BOVESPA, em termos de número de negócios e volume financeiro, ponderadas no índice pelo seu respectivo valor de mercado.
Ver definição completaIDU
Sigla inglesa para Interest Due Unpaid Um dos Títulos de dívida externa do governo brasileiro de vencimento mais curto (vence em 2001), usualmente chamados de "Bradies".
Ver definição completaIEE
A sigla IEE significa Índice de Energia Elétrica. É um índice composto somente por empresas do setor de energia elétrica que reflete o desempenho das empresas do setor na Bovespa.
Ver definição completaIGP-M
Sigla que significa Índice Geral de Preços do Mercado. É um índice que mede a variação de preços no mercado de atacado, de consumo e construção civil. Este índice é formado pela soma ponderada de outros três índices: IPA - Índice de Preços ao Atacado, com um peso de 60%; IPC -…
Ver definição completaIGPDI
Sigla de Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna. Índice que mede a variação de preços no mercado de atacado, de consumo e construção civil. Este índice é formado pela soma ponderada de outros 3 índices : IPA - Índice de Preços ao Atacado, com um peso de 60%; IPC -…
Ver definição completaImunidade à falência
Característica de uma estrutura financeira na qual os ativos da entidade emissora estão imunes à falência da instituição que originou ou cedeu os ativos. É obtida a partir da cessão definitiva dos ativos do cedente para a entidade emissora.
Ver definição completaInadimplência
Não pagamento por parte de um devedor dos juros e/ou do principal em seus vencimentos, ou o não cumprimento de qualquer outra obrigação estabelecida contratualmente. Em caso de inadimplência, certos instrumentos de dívida permitem que os detentores de obrigações reivindiquem…
Ver definição completaíndice de Sharpe
Índice utilizado por profissionais do mercado financeiro que relaciona o risco e o retorno envolvidos em determinado investimento, na tentativa de melhor qualificá-lo. Quanto maior o retorno e menor o risco, maior será o Índice de Sharpe.
Ver definição completaíndice Dow Jones
Índice usado para medir a performance do mercado norte-americano, composto pelas 30 ações mais negociadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque - NYSE (New York Stock Exchange).
Ver definição completaInstituição intermediária
Instituições integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários que atuam como intermediários na distribuição pública de títulos mobiliários. O relacionamento entre o emissor e as instituições intermediárias participantes da operação deve estar descrito no contrato de…
Ver definição completaInstituição líder
É a instituição financeira, integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários, responsável pela colocação destes no mercado de investidores. O líder da distribuição tem diversas obrigações, dentre elas: avaliar, em conjunto com o ofertante, a viabilidade da…
Ver definição completaInstituições de Poupança (Thrifts)
Instituições financeiras norte-americanas formadas basicamente como depositárias da poupança de consumidores; as variedades mais comuns são a Associação de Crédito e Poupança (Saving and Loans Association) e o Banco de Poupança (Savings Bank).
Ver definição completaInstrução CVM nº 205/1994
Dispõe sobre a constituição, o funcionamento e a administração dos fundos de investimento imobiliário. Veja a Instrução CVM nº 205/1994.
Ver definição completaInstrução CVM nº 206/1994
Dispõe sobre normas contábeis aplicáveis às demonstrações financeiras dos fundos de investimento imobiliário. Veja a Instrução CVM nº 206/1994.
Ver definição completaInstrução CVM nº 281/1998
Dispõe sobre o registro de distribuição pública de debêntures por companhias securitizadoras de créditos financeiros. Veja a Instrução CVM nº 281/1998.
Ver definição completaInstrução CVM nº 307/1999
Altera o art. 1º da Instrução CVM nº 281, de 4 de julho de 1998, que dispõe sobre o registro de distribuição pública de debêntures por companhias securitizadoras de créditos financeiros. Veja a Instrução CVM nº 307/1999.
Ver definição completaInstrução CVM nº 356/2001
Norma histórica que regulamentou os FIDC e os fundos de investimento em cotas de FIDC. Foi revogada pela Resolução CVM 175; o regime atual dos FIDC consta do Anexo Normativo II dessa resolução.
Ver definição completaInstrução CVM nº 393/2003
Altera a Instrução CVM nº 356, que regulamenta a constituição e o funcionamento de fundos de investimento em direitos creditórios e de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em direitos creditórios. Veja a Instrução CVM nº 393/2003.
Ver definição completaInstrução CVM nº 400/2003
Norma histórica sobre ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários. Foi revogada pela Resolução CVM 160, que disciplina atualmente essas ofertas.
Ver definição completaInstrução CVM nº 409/2004
Norma histórica sobre fundos de investimento, revogada pela Instrução CVM 555. O marco regulatório geral vigente dos fundos de investimento é a Resolução CVM 175.
Ver definição completaInstrução CVM nº 414/2004
Norma histórica sobre companhias securitizadoras de créditos imobiliários e ofertas públicas de CRI. Foi revogada pela Resolução CVM 60.
Ver definição completaInstrução CVM nº 435/2006
Altera várias instruções da CVM, entre elas a Instrução CVM nº 356, modificando a redação de artigos referentes ao envio de informações à CVM. Veja a Instrução CVM nº 435/2006.
Ver definição completaInstrução CVM nº 444/2006
Norma histórica sobre Fundos de Investimento em Direitos Creditórios Não Padronizados. Foi revogada pela Resolução CVM 175; o tratamento atual dos direitos creditórios não padronizados consta do Anexo Normativo II.
Ver definição completaInstrução CVM nº 455/2007
Inclui as companhias hipotecárias entre as entidades autorizadas a administrar fundos de investimento imobiliário e altera a Instrução CVM nº 205, de 14 de janeiro de 1994. Veja a Instrução CVM nº 455/2007.
Ver definição completaInstruções CVM
Atos normativos editados historicamente pela Comissão de Valores Mobiliários. Muitas instruções foram alteradas ou revogadas e substituídas por resoluções; por isso, a vigência de cada norma deve ser conferida na base oficial de legislação da CVM.
Ver definição completaIntegralização
Transferência de recursos dos investidores para o ofertante.
Ver definição completaInternal Rate of Return
Termo em inglês que significa Taxa Interna de Retorno.
Ver definição completaInvestidores qualificados
São investidores profissionais; pessoas físicas ou jurídicas com investimentos financeiros superiores a R$ 1 milhão e declaração escrita de sua condição; pessoas aprovadas em exames de qualificação técnica ou com certificações reconhecidas pela CVM, quanto aos próprios recursos;…
Ver definição completaInvestimento no Exterior (FIEX)
São fundos que têm como objetivo investir preponderantemente em títulos representativos da dívida externa de responsabilidade da União.
Ver definição completaIOF
Sigla para Imposto sobre Operações Financeiras. O IOF incide sobre o ganho da aplicação de fundos de renda fixa com liquidez diária de acordo com uma tabela regressiva, até o 29º dia da aplicação, estando isentos a partir do 30º dia.
Ver definição completaIPC
Índice de Preços ao Consumidor. Calcula a variação dos preços de uma cesta média de consumo de determinada população.
Ver definição completaIRR
Abreviação em inglês para Internal Rate of Return.
Ver definição completaIsolamento de ativos
Considerada uma das quatro inovações financeiras utilizadas por estruturadores de operações de securitização na transformação eficiente de ativos em títulos mobiliários, é o resultado da cessão definitiva de ativos ou direitos do cedente para a entidade emissora. Permite que…
Ver definição completaL
Lastro
Aquilo que serve de fonte de pagamento ou apoio de crédito a um valor mobiliário emitido. Geralmente são ativos financeiros ou direitos.
Ver definição completaLeasing: Arrendamento Mercantil
Contrato de locação financeira, conferindo o uso de imóveis, equipamentos ou outros ativos fixos durante um tempo especificado em troca de pagamento, geralmente sob a forma de aluguel. O proprietário do bem arrendado é chamado de arrendador, e o usuário, arrendatário.
Ver definição completaLei Federal nº 10.931/2004
Dispõe sobre o patrimônio de afetação de incorporações imobiliárias, LCI, CCI e CCB. Altera a Lei Federal nº 9.514/1997. Veja a Lei Federal nº 10.931/2004.
Ver definição completaLei Federal nº 11.033/2004
Isenta do imposto de renda na fonte e na declaração de ajuste anual das pessoas físicas a remuneração produzida por CRI. Veja a Lei Federal nº 11.033/2004.
Ver definição completaLei Federal nº 11.076/2004
Dispõe que os atos e contratos referidos na Lei Federal nº 9.514/1997 poderão ser celebrados por escritura pública ou por instrumento particular com efeitos de escritura pública. Veja a Lei Federal nº 11.076/2004.
Ver definição completaLei Federal nº 11.101/2005
Regula a recuperação judicial, a recuperação extrajudicial e a falência do empresário e da sociedade empresária. O artigo 136 ("na hipótese de securitização de créditos do devedor, não será declarada a ineficácia ou revogado o ato de cessão em prejuízo dos direitos dos portadores…
Ver definição completaLei Federal nº 11.196/2005
Isenta do imposto de renda na fonte e na declaração de ajuste anual das pessoas físicas os rendimentos distribuídos pelos fundos de investimento imobiliário que atendam a determinadas condições. Altera as Leis Federais nº 10.931/2004 e nº 11.033/2004. Veja a Lei Federal nº…
Ver definição completaLei Federal nº 11.481/2007
Dispõe sobre o objeto da alienação fiduciária de coisa imóvel. Altera a Lei Federal nº 9.514/1997. Veja a Lei Federal nº 11.481/2007.
Ver definição completaLei Federal nº 4.595/1964
Dispõe sobre a política e as instituições monetárias, bancárias e creditícias, cria o Conselho Monetário Nacional e dá outras providências. Veja a Lei Federal nº 4.595/1964.
Ver definição completaLei Federal nº 6.385/1976
Dispõe sobre o mercado de valores mobiliários e cria a Comissão de Valores Mobiliários. Veja a Lei Federal nº 6.385/1976.
Ver definição completaLei Federal nº 6.404/1976
Dispõe sobre as sociedades por ações. Veja a Lei Federal nº 6.404/1976.
Ver definição completaLei Federal nº 7.684/1988
Estabelece as condições para a emissão de letras hipotecárias. Veja a Lei Federal nº 7.684/1988.
Ver definição completaLei Federal nº 8.929/1994
Institui a Cédula de Produto Rural e dá outras providências. Veja a Lei Federal nº 8.929/1994.
Ver definição completaLei Federal nº 9.514/1997
Dispõe sobre o Sistema de Financiamento Imobiliário, institui a alienação fiduciária de coisa imóvel e dá outras providências. Veja a Lei Federal nº 9.514/1997.
Ver definição completaLeis federais
Uma série de leis ordinárias e uma medida provisória têm relevância direta para o mercado de securitização. A relação a seguir resume as principais disposições dessas leis. Lei nº 4.595/1964: dispõe sobre a política e as instituições monetárias, bancárias e creditícias, cria o…
Ver definição completaLetra de crédito do agronegócio, LCA
Título representativo de promessa de pagamento em dinheiro, lastreado em créditos originados no agronegócio. É emitido por instituições financeiras. Criado pela Lei Federal nº 11.076.
Ver definição completaLetra de crédito imobiliário, LCI
Título representativo de promessa de pagamento em dinheiro, lastreado em créditos imobiliários. É emitido por bancos comerciais, bancos múltiplos com carteira de crédito imobiliário, Caixa Econômica Federal, sociedades de crédito imobiliário, associações de poupança e empréstimo,…
Ver definição completaLetra hipotecária, LH
Título representativo de direito de crédito, garantido por créditos hipotecários e, possivelmente, por outras garantias do emissor. É emitido por instituições que atuam na concessão de financiamentos com recursos do SFH. Criado pela Lei Federal nº 7.684.
Ver definição completaLiquidação antecipada
Sinônimo de resgate antecipado. Utilizado quando a amortização antecipada é total.
Ver definição completaLiquidez
Possibilidade de converter rapidamente em moeda corrente uma quantidade expressiva de um determinado ativo sem que haja uma variação significativa no seu valor.
Ver definição completaLTV ratio
Sigla para o termo em inglês Loan-to-value ratio, que significa Razão dívida-garantia.
Ver definição completaM
Macaulay duration
Termo em inglês que significa Duração de Macaulay.
Ver definição completaMaster servicer
Termo em inglês para designar uma empresa responsável pela coordenação dos servicers de uma operação. Não necessita ser um servicer. Geralmente, operações de securitização que contam com ativos de múltiplos originadores necessitam de um Master Servicer.
Ver definição completaMaster trust
Termo em inglês para designar um tipo de entidade emissora que compra regularmente novos ativos e emite novas séries de títulos de securitização lastreados por estes ativos. É muito utilizado no mercado norte-americano nas operações que têm como lastro cartões de crédito ou…
Ver definição completaMBS
Sigla para o termo em inglês Mortgage-backed securities.
Ver definição completaMercado de capitais
Mercado financeiro, especialmente o mercado de valores mobiliários (longo prazo)
Ver definição completaMercado primário
Mercado destinado à emissão e colocação de novos valores mobiliários. O mercado diz-se primário quando o produto da venda se reverte a favor da entidade emissora dos valores mobiliários.
Ver definição completaMercado secundário
Mercado para compra e venda de valores mobiliários já emitidos no qual ocorre a negociação dos títulos originalmente adquiridos no mercado primário, proporcionando liquidez. Integram o mercado secundário os mercados de bolsa, o mercado de balcão e mercados especiais.
Ver definição completaMezanino, Cota mezanino, Título mezanino
Título de classe subordinada que apresenta prioridade de pagamento em relação a um ou mais títulos de subclasses subordinadas, e subordinação em relação aos títulos de classe sênior.
Ver definição completaModified duration
Termo em inglês que significa Duração modificada.
Ver definição completaMonoline
Termo em inglês para descrever uma companhia com um único negócio ou linha de negócios. Monolines participam em muitas operações de securitização fornecendo reforço de crédito através de contratos de seguro ou derivativos de crédito que visam mitigar riscos de crédito da carteira…
Ver definição completaMoody´s Investors Service (Serviço aos investidores da Moody's)
Uma das mais conhecidas agências de classificação de títulos. A Moody's também classifica instrumentos negociáveis, ações preferenciais e ordinárias e emissões municipais a curto prazo.
Ver definição completaMora
(1) Retardamento do devedor no cumprimento de uma obrigação. (2) Multa ou acréscimo no valor devido por atraso no pagamento.
Ver definição completaMortgage
Termo em inglês que significa Hipoteca.
Ver definição completaMortgage-backed securities, MBS
Termo genérico em inglês para títulos de securitização cujo ativo-lastro são empréstimos hipotecários. Podem também ser classificados em (i) Commercial mortgage-backed securities (CMBS), quando os empréstimos hipotecários estão relacionados a empreendimentos comerciais, tais como…
Ver definição completaMunicipal bond (Obrigação de receita municipal)
Obrigação emitida para financiar obras públicas, como pontes, túneis, ou sistemas de esgoto, e garantida pela receita gerada pelo projeto. Por exemplo, se um título desses for emitido para construir uma ponte, o pedágio nela recolhido será usado para liquidar a obrigação.
Ver definição completaN
Notas do Tesouro
Títulos emitidos pelo Tesouro Nacional. São títulos de rentabilidade pós-fixada, à exceção da NTN-F, e possuem diversas séries, cada uma identificada por uma letra do alfabeto e vinculada a um índice próprio, como IGP-M, dólar ou TR. Em operações de securitização, as Notas do…
Ver definição completaO
Ofertante
Entidade que se propõe a oferecer uma determinada quantidade de ativos, instrumentos financeiros, títulos e valores mobiliários nos mercados financeiros organizados, por tempo e preço determinados.
Ver definição completaOpção
(1) Alternativa de investimento baseada em um outro ativo. (2) Contrato normalizado pelo qual o comprador adquire o direito de comprar (opção de compra ou call) ou de vender (opção de venda ou put) uma quantidade específica de um determinado bem ou instrumento financeiro a um…
Ver definição completaOpção de resgate
Direito de resgatar um título, em uma ou várias amortizações, antes do seu vencimento previsto. Muitas operações de securitização são estruturadas de forma que seus títulos possam ser resgatados antecipadamente.
Ver definição completaOpção embutida
Uma opção embutida nos termos de um financiamento, como, por exemplo, a opção de pré-pagamento normalmente concedida aos tomadores de financiamentos imobiliários. Opções também podem ser negociadas separadamente (e não embutidas) dos financiamentos a que se referem.
Ver definição completaOpções de compra (call)
Opção de compra de um determinado ativo por um preço de exercício especificado, na data de vencimento ou até essa data (cf. opção de renda – "put").
Ver definição completaOpções de venda (put):
Opção para vendo de um ativo por um preço de exercício especificado até uma data predefinida ou nessa mesma data (cf. opção de compra "call").
Ver definição completaOrbis
Poderoso sistema de informação que oferece dados consolidados e específicos do mercado de securitização. Fundamental para a tomada de decisões baseadas em sólida inteligência de mercado. Oferece acesso exclusivo ao banco de dados da Uqbar e um conjunto de ferramentas para uma…
Ver definição completaOrdem de alocação de recursos
Ver Cascata de pagamentos.
Ver definição completaOriginador
Nome dado à instituição que origina os créditos que serão cedidos à entidade emissora e que servirão de lastro para os títulos de securitização. Em muitas operações de securitização o originador é também o cedente dos créditos.
Ver definição completaOver-collateralization
Termo em inglês que significa Sobregarantia.
Ver definição completaP
P - Asset-backed commercial paper
Uma forma de securitização de ativos financeiros na qual os títulos emitidos são de curto prazo (commercial paper) e são lastreados por diversos tipos de recebíveis. Essa estrutura de financiamento é uma alternativa ao desconto de duplicatas em bancos comercias que permite a…
Ver definição completaP/L
Índice Preço/Lucro: um índice muito usado no mercado financeiro para comparar o preço de diversas ações, tentando identificar qual está barata ou cara. Mede teoricamente o prazo, em anos, em que o investidor teria o retorno do seu investimento, assumindo-se a distribuição…
Ver definição completaPadronização de contratos
Consiste na uniformização dos principais termos e condições dos contratos que lastreiam os créditos a serem securitizados. Contratos padronizados favorecem o agrupamento de ativos e, consequentemente, a realização de operações de maior valor e liquidez, além de reduzir os custos…
Ver definição completaPagamento antecipado
Sinônimo de Amortização antecipada.
Ver definição completaPagamento balão
Forma de pagamento, geralmente de um empréstimo ou de um título de renda fixa, em que o principal é pago de uma única vez no seu vencimento final.
Ver definição completaPagamento sequencial
Estrutura de pagamento na qual os títulos de securitização obedecem a uma determinada ordem com relação ao pagamento de principal e remunerações. Nesta estrutura, um determinado título não recebe nenhuma distribuição de pagamento até que todos os títulos programados para receber…
Ver definição completaParticip
Há duas formas de participar. Contribua com o conteúdo: se algum termo importante estiver ausente, se você encontrar um erro ou conhecer uma definição melhor, envie sua sugestão para [email protected]. Todas as sugestões serão analisadas e, caso sejam aceitas, incorporadas…
Ver definição completaPass-through structure
Termo em inglês que designa uma estrutura na qual a entidade emissora repassa aos investidores, na mesma frequência e sujeito às mesmas flutuações, o fluxo de pagamentos da carteira de ativos-lastro, após a dedução das despesas da operação. Nessas estruturas, não há remodelagem…
Ver definição completaPatrimônio líquido exigível
Patrimônio líquido mínimo que as instituições financeiras devem possuir para estarem enquadradas nas regras do Acordo de Basileia. O Banco Central do Brasil através de suas resoluções estabelece os critérios e sistemática de cálculo desse valor, considerando os fatores de risco…
Ver definição completaPay-through structure
Termo em inglês que designa uma estrutura na qual a entidade emissora efetua pagamentos aos investidores em datas preestabelecidas, independentemente das datas de pagamento da carteira de ativos-lastro. Para garantir o pagamento pontual dos títulos sem sujeitá-lo às flutuações…
Ver definição completaPaydown
Termo em inglês que significa Amortização parcial.
Ver definição completaPerformance
Desempenho obtido em alguma atividade. No mercado financeiro, uma taxa de performance é cobrada em fundos de investimentos quando a rentabilidade ultrapassa um mínimo acordado previamente.
Ver definição completaPeríodo de capitalização
Período durante o qual é acrescido ao valor do título um montante correspondente aos rendimentos deste. Durante este espaço de tempo não existe pagamento de rendimentos pelo título.
Ver definição completaPIS/COFINS
Sigla que designa a Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social. Incide sobre o faturamento bruto das empresas.
Ver definição completaPlataforma Tlön
A Plataforma Tlön é a implementação do know-how especializado em securitização da Uqbar em uma plataforma tecnológica totalmente integrada que serve de espinha dorsal para importantes ferramentas de modelagem, simulação e monitoramento para operações de securitização para…
Ver definição completaPolítica de investimento
A orientação estratégica para a formação e administração de carteiras de investimentos. Nos FIDC a política de investimento inclui uma série de restrições regulamentares como, por exemplo, a necessidade do fundo apresentar, após 90 dias do início de seu funcionamento, pelo menos…
Ver definição completaPonto-base
Um ponto-base é equivalente a 0,01% e é geralmente usado no contexto de taxas de juros/rentabilidade.
Ver definição completaPré-pagamento
Sinônimo de Amortização antecipada.
Ver definição completaPrepayment
Termo em inglês que significa Amortização antecipada.
Ver definição completaProbabilidade de inadimplência
É uma medida do risco de um devedor vir a deixar de fazer pagamento pleno e pronto de suas obrigações financeiras em um dado horizonte de tempo.
Ver definição completaProspecto
Documento informativo de uma oferta pública de valores mobiliários. Conforme a Resolução CVM 160 e as características da oferta, apresenta informações sobre o emissor ou ofertante, os valores mobiliários, a destinação dos recursos e os fatores de risco para apoiar a decisão do…
Ver definição completaProteção contra resgate antecipado
Qualquer medida que evite que um valor mobiliário possa ser resgatado antecipadamente pelo emitente. Os investidores que pretendem manter os rendimentos de seus títulos até seu vencimento final devem se certificar da existência de proteção contra o resgate antecipado.
Ver definição completaPSA prepayment model
Modelo desenvolvido pela Public Securities Association que busca quantificar e descrever o comportamento do pré-pagamento de carteiras de crédito imobiliário que lastreiam operações de securitização. Desenvolvido a partir do CPR, o modelo procura superar uma de suas limitações:…
Ver definição completaQ
Qualidade de crédito
Capacidade que tem uma contraparte de cumprir com suas obrigações. Leva em consideração a probabilidade de inadimplência da contraparte e a taxa de recuperação estimada para o crédito. A determinação da qualidade de crédito de uma operação de securitização engloba, além da…
Ver definição completaQuotas
Sinônimo de Cotas.
Ver definição completaR
Rating
Termo em inglês que significa Classificação de risco de crédito.
Ver definição completaRazão dívida/garantia, RDG
É o quociente entre o valor do empréstimo e o valor do ativo dado como garantia para esta dívida. O critério para avaliar a garantia pode variar. Por exemplo, pode ser igual ao valor de aquisição ou de mercado do bem. Muito utilizado no segmento imobiliário, o RDG é uma…
Ver definição completaRazão dívida/renda, RPR
É o quociente entre o valor mensal das prestações previstas do empréstimo e a renda mensal do tomador deste empréstimo. O RPR é uma importante característica dos ativos que lastreiam os títulos de securitização. Mede a capacidade de um devedor de pagar seus compromissos. Para…
Ver definição completaRDG
Sigla para Razão dívida/garantia.
Ver definição completaRDR
Ver Razão dívida/renda.
Ver definição completaReal Estate
Termo em inglês para bens imóveis.
Ver definição completaReal Estate Investment Trust (REIT)
Sociedade, geralmente com ações negociadas publicamente, que administra um portfólio de bens imóveis com a finalidade de obter lucro para os acionistas. Seguindo o padrão adotado pelas sociedades de investimento, os REITs investem em vários tipos de imóveis, desde shopping…
Ver definição completaRecebíveis comerciais
Uma classe de ativo-lastro de operações de securitização representada por documentos comerciais relacionados à compra ou venda de mercadoria ou serviços. Geralmente são créditos de curto prazo, entre 30 e 90 dias.
Ver definição completaRefinanciamento
Substituição de uma dívida existente por outra, visando reduzir a taxa de juros ou prorrogar a data de vencimento, ou ambos.
Ver definição completaReforços de crédito
Mecanismo usado para aumentar a qualidade de crédito de um título de securitização com o objetivo de receber de uma agência de classificação de risco a classificação almejada pelo estruturador da operação. A maioria das securitizações utiliza reforços de crédito de forma que seus…
Ver definição completaReforços de liquidez
Mecanismo utilizado para garantir que eventuais atrasos no pagamento dos empréstimos da carteira de ativos securitizados ou no repasse desses pagamentos à entidade emissora não comprometam a remuneração dos títulos nas datas preestabelecidas. Esse reforço pode ser realizado de…
Ver definição completaRegime fiduciário
Sistema que permite que os créditos de uma operação realizada por securitizadora imobiliária sejam destinados exclusivamente à remuneração dos CRI lastreados por esses créditos e às despesas decorrentes do processo, mantendo-se apartados do patrimônio da securitizadora até o…
Ver definição completaRegulamentação de capital bancário
O conjunto de regulamentos que determinam o nível de capital necessário para operar como um banco.
Ver definição completaRegulamento
Documento que rege o funcionamento do fundo de investimento e estabelece seus direitos, obrigações e características. Na estrutura da Resolução CVM 175, o regulamento pode ser acompanhado por anexos descritivos das classes e apêndices das subclasses.
Ver definição completaREMIC (Real Estate Mortgage Investment Conduit)
Criado para emitir títulos de várias classes lastreados por hipoteca. Podem ser organizados como sociedade anônimas, associação ou instituições fiduciárias, sendo que os que estão de acordo com as qualificações exigidas não ficam sujeitos à dupla tributação
Ver definição completaRemodelagem do fluxo de caixa
Uma das quatro inovações financeiras associadas à tecnologia de securitização. Consiste em estabelecer uma sequência de prioridades para o fluxo de pagamentos da carteira de ativos-lastro. Por meio da remodelagem do fluxo de caixa, podem-se estabelecer títulos com diferentes…
Ver definição completaRemuneração dos títulos
A compensação paga aos investidores de valores mobiliários. Em operações de securitização realizadas através de FIDC, o valor mobiliário emitido é uma cota, que é um instrumento de renda variável. A remuneração dos títulos emitidos por estes fundos é estimada usando como base uma…
Ver definição completaResgatável
Título resgatável pela emitente antes do vencimento. Geralmente a emitente deve pagar um prêmio aos titulares caso a obrigação seja resgatada antecipadamente, o que comumente acontece quando as taxas de juros caem de tal forma que a emitente pode ter um ganho lançando novas…
Ver definição completaResgate
(1) Extinção de um débito mediante pagamento do preço, equivalendo a quitá-lo. (2) Recebimento do total ou de parte dos recursos aplicados em um investimento.
Ver definição completaResgate antecipado
Sinônimo de Liquidação antecipada. Utilizado quando a Amortização antecipada é total.
Ver definição completaResidential mortgage-backed securities, RMBS
Títulos de securitização cujo ativo-lastro são empréstimos hipotecários relacionados a empreendimentos residenciais.
Ver definição completaResidual
Termo utilizado para descrever o montante excedente do fluxo de caixa de uma operação de securitização após o pagamento das obrigações relacionadas aos títulos emitidos e de todas as despesas relacionadas à operação. Em operações de securitização através de FIDC, o residual é…
Ver definição completaResolução CMN nº 2.099/1994
Aprova regulamentos que dispõem sobre as condições de acesso ao Sistema Financeiro Nacional, os valores mínimos de capital e patrimônio líquido ajustado, a instalação de dependências e a obrigatoriedade de manutenção de patrimônio líquido ajustado em valor compatível com o grau…
Ver definição completaResolução CMN nº 2.517/1998
Considera os CRI como valores mobiliários. Veja a Resolução CMN nº 2.517/1998.
Ver definição completaResolução CMN nº 2.686/2000
Estabelece condições para a cessão de créditos a sociedades anônimas de objeto exclusivo e a companhias securitizadoras de créditos imobiliários. Veja a Resolução CMN nº 2.686/2000.
Ver definição completaResolução CMN nº 2.836/2001
Altera e consolida normas sobre cessão de créditos. Veja a Resolução CMN nº 2.836/2001.
Ver definição completaResolução CMN nº 2.907/2001
Autoriza a constituição e o funcionamento de FIDC e de FICFIDC. Veja a Resolução CMN nº 2.907/2001.
Ver definição completaResolução CMN nº 3.155/2003
Dispõe sobre o cômputo do valor das cartas de garantia de aquisição de CRI no direcionamento dos recursos captados em depósitos de poupança. Veja a Resolução CMN nº 3.155/2003.
Ver definição completaResolução CMN nº 3.347/2006
Dispõe sobre o direcionamento dos recursos captados em depósitos de poupança pelas entidades integrantes do SBPE. Veja a Resolução CMN nº 3.347/2006.
Ver definição completaResolução CMN nº 3.410/2006
Altera o art. 16 do regulamento anexo à Resolução nº 3.347, de 2006, que dispõe sobre o direcionamento dos recursos captados em depósitos de poupança pelas entidades integrantes do SBPE. Veja a Resolução CMN nº 3.410/2006.
Ver definição completaResolução CMN nº 3.456/2007
Dispõe sobre as diretrizes de aplicação dos recursos garantidores dos planos de benefícios administrados pelas entidades fechadas de previdência complementar. Veja a Resolução CMN nº 3.456/2007.
Ver definição completaResoluções do BACEN
Sinônimo de Resoluções do CMN.
Ver definição completaResoluções do CMN
O Conselho Monetário Nacional delibera regularmente sobre normas divulgadas pelo Banco Central do Brasil para regular o mercado financeiro. A relação a seguir resume as principais resoluções. Resolução nº 2.099/1994: aprova regulamentos que dispõem sobre as condições de acesso ao…
Ver definição completaRisco
Incerteza associada a uma exposição. Os riscos de operações de securitização podem ser agrupados em quatro grandes categorias: risco de mercado, risco jurídico, risco de crédito e risco estrutural.
Ver definição completaRisco de crédito
Incerteza associada à exposição à qualidade de crédito (i) da carteira de ativos-lastro e (ii) de terceiros que prestam serviços à operação (por exemplo, custódia, cobrança, etc).
Ver definição completaRisco de mercado
Incerteza associada à exposição à mudança de valor de uma determinada variável de mercado, por exemplo, taxa de juros. Um risco de mercado inerente a títulos de securitização é o de amortização antecipada ou pré-pagamento destes títulos.
Ver definição completaRisco estrutural
Incerteza associada à exposição a eventuais falhas na estrutura da operação, especialmente àquelas relacionadas à remodelagem do fluxo de caixa. Um exemplo deste tipo de risco pode ser a ausência de componentes estruturais suficientemente fortes para mitigar um eventual…
Ver definição completaRisco jurídico
Incerteza associada à exposição a questões jurídicas. Em uma operação de securitização, estas questões estão fortemente relacionadas aos riscos associados à solvência financeira tanto do cedente da carteira de ativos-lastro, quanto da entidade emissora. Um exemplo deste risco…
Ver definição completaRMBS
Sigla para o termo em inglês Residential mortgage-backed securities.
Ver definição completaRoyalties
Valor pago ao detentor de uma marca, patente, processo de produção, produto ou obra original pelos direitos de sua exploração comercial.
Ver definição completaS
S & L
Sigla para Savings and Loans Associations.
Ver definição completaSavings and Loans Associations, S & L
Instituições financeiras norte-americanas com atuação tradicional no mercado de financiamento imobiliário. São semelhantes às cadernetas de poupança.
Ver definição completaSeasoning (Emissão de qualidade)
Processo de amadurecimento dos valores mobiliários conhecidos por sua qualidade junto ao público investidor e com liquidez no mercado secundário.
Ver definição completaSEC
Sigla para Securities and Exchange Commission.
Ver definição completaSecurities
Termo em inglês que significa Título mobiliário ou Valor mobiliário.
Ver definição completaSecurities and Exchange Commission, SEC
Agência do governo federal dos Estados Unidos da América criada em 1934, que tem como objetivo proteger investidores e manter a integridade dos mercados de valores mobiliários. A agência supervisiona todas as bolsas de valores mobiliários nacionais, companhias de investimento,…
Ver definição completaSecuritização
Processo pelo qual um grupo relativamente homogêneo de ativos é convertido em títulos mobiliários passíveis de negociação. Trata-se, portanto, de uma forma de transformar ativos individuais relativamente ilíquidos em títulos líquidos e de transferir os riscos associados a esses…
Ver definição completaSecuritização de recebíveis
É a transformação de um recebível (um título cujo valor será recebido num momento futuro) em títulos negociáveis para vendê-los a investidores. Um dos objetivos da securitização de recebíveis é a redução do risco da carteira de investimentos, ao mesmo tempo que aumenta a…
Ver definição completaSecuritização sintética
Estrutura com pelo menos duas classes de títulos com diferentes níveis de risco, na qual o risco de crédito de uma carteira de ativos-lastro é transferido, parcial ou totalmente, da instituição proprietária dos ativos para a entidade emissora por meio de derivativos de crédito.…
Ver definição completaSecuritizadora
Ver Companhia Securitizadora
Ver definição completaSecuritizadora imobiliária
Sinônimo de Companhia securitizadora de créditos imobiliários, CSCI.
Ver definição completaSegurado
Pessoa física ou jurídica, em nome de quem se faz uma apólice de seguro e que se compromete a pagar um prêmio à seguradora.
Ver definição completaSeguradora
Empresa legalmente constituída para assumir e gerir riscos, devidamente especificados em contratos de seguro. É quem paga a indenização ao segurado ou aos seus beneficiários, no caso da ocorrência de sinistro.
Ver definição completaSeguro
Contrato em que uma das partes (seguradora) se obriga para com a outra (segurado), mediante o recebimento de uma importância estipulada (prêmio), a indenizá-la de um prejuízo (sinistro), resultante de um evento futuro, possível e incerto, indicado no contrato.
Ver definição completaSELIC
(1) Sigla para Sistema Especial de Liquidação e de Custódia. Criado em 1979, destina-se ao registro de títulos e depósitos interfinanceiros por meio de equipamento eletrônico de teleprocessamento, em contas gráficas abertas em nome de seus participantes, bem como ao…
Ver definição completaSênior, Cota sênior, Título sênior
Título de classe sênior que apresenta prioridade de pagamento em relação aos títulos de classes subordinadas.
Ver definição completaServicer
Empresa contratada por uma entidade emissora cujas responsabilidades incluem o processamento de pagamentos recebidos (da carteira de ativos-lastro) e efetuados (aos investidores dos títulos) de uma operação de securitização. As responsabilidades também podem incluir a preparação…
Ver definição completaServicer secundário
Fornecidos por companhias de seguros, bancos ou outras entidades que protegem explicitamente os ativos securitizados de perdas totais ou parciais no caso de ocorrência de evento de crédito contratualmente especificado.
Ver definição completaServiços de custodia
Banco ou outra instituição financeira que mantém em custódia certificados de ação e outros ativos de um fundo mútuo para pessoas físicas ou jurídicas.
Ver definição completaSFI
Sigla para Sistema de Financiamento Imobiliário.
Ver definição completaSistema de Financiamento Imobiliário, SFI
Instituído pela Lei nº 9.514, tem por finalidade promover o financiamento imobiliário em geral por meio do aperfeiçoamento das atividades de concessão de crédito imobiliário. Um dos princípios básicos do SFI é a liberdade das partes para pactuar os termos e as condições do…
Ver definição completaSIV
Sigla do termo em inglês Structured investment vehicle.
Ver definição completaSobrecolateralização
Sinônimo de sobregarantia
Ver definição completaSobregarantia
Forma de reforço de crédito constituído pelo valor excedente entre o saldo da carteira de ativos-lastro e o saldo dos títulos emitidos e nela lastreados. Por exemplo, se uma emissão de R$ 100 de CRI de uma securitizadora imobiliária tem como lastro ativos no valor de R$ 120,…
Ver definição completaSociedade de propósito especifico, SPE
Empresa, regida pela lei das Sociedades Anônimas, criada para assumir o papel de entidade emissora de uma operação de securitização. Uma SPE financia a compra de uma carteira de ativos-lastro do cedente mediante a emissão de instrumentos de dívida como debêntures simples e…
Ver definição completaSomaFix
Sistema eletrônico de registro de negócios com títulos e valores mobiliários de renda fixa privada no mercado de balcão organizado administrado pela BOVESPA.
Ver definição completaSPC
Sigla para o termo em inglês Special purpose company, que significa Sociedade de propósito específico.
Ver definição completaSPE
Sigla para Sociedade de propósito específico.
Ver definição completaSpread
(1) Diferença entre a taxa bruta de retorno dos ativos e o custo para financiá-los, incluindo as despesas incorridas pela entidade emissora. (2) Diferença entre as entradas do fluxo de caixa, constituídas pelos pagamentos da carteira de ativos-lastro e por eventuais rendimentos…
Ver definição completaSpread adicional
Sinônimo de Spread.
Ver definição completaSpread Horizontal
Compra e venda simultâneas de duas opções que diferem somente na data de exercício. Compare com Spread vertical.
Ver definição completaSpread vertical
A compra e venda simultâneas de duas opções que diferem somente no preço de exercício (cf. horizontal).
Ver definição completaSPV
Sigla para o termo em inglês Special purpose vehicle, que significa Sociedade de propósito especifico.
Ver definição completaStructured investiment vehicle, SIV
É um tipo especial de conduit. Um SIV é geralmente administrado por grandes bancos comerciais, bancos de investimento ou hedge funds. Além de ABCP, emitem também títulos de prazo médio para a aquisição de títulos com grau de investimento, a grande maioria de classificação AAA e…
Ver definição completaSub-prime
Termo associado a empréstimos cujos tomadores apresentam histórico de crédito problemático. O termo geralmente está associado ao crédito imobiliário, mas pode incluir qualquer tipo de crédito, como os destinados ao financiamento de veículos ou os concedidos por cartões de…
Ver definição completaSubordinação
Tipo de reforço de crédito estrutural no qual um título de securitização (título subordinado) é passível de repagamento somente depois de honrados os pagamentos de outros títulos com prioridade superior. Através da subordinação, perdas da carteira de ativos-lastro são…
Ver definição completaSubordinação dinâmica
Tipo de reforço de crédito estrutural em que a subordinação da operação pode ser aumentada ou diminuída ao longo da operação através da emissão de novos títulos subordinados ou a amortização de títulos subordinados existentes de acordo com critérios previamente estabelecidos.
Ver definição completaSubordinada, Cota subordinada, Título subordinado
Título de classe subordinada que não apresenta prioridade de pagamento em relação a títulos de outras classes. São títulos que apresentam, geralmente, remuneração estimada baseada no valor residual da operação.
Ver definição completaSwap de crédito
Tipo mais comum de derivativo de crédito, no qual a contraparte receptora de risco (vendedor de proteção) recebe uma remuneração periódica, paga pela contraparte transferidora de risco (comprador de proteção). Se houver um evento de crédito no ativo subjacente durante a vigência…
Ver definição completaSwap de taxa de retorno total
Tipo de derivativo de crédito no qual a contraparte receptora de risco (vendedor de proteção) recebe o rendimento de um ativo subjacente, acrescido da variação positiva ocorrida durante um prazo especificado, e paga à contraparte transferidora de risco (comprador de proteção) o…
Ver definição completaT
Taxa de administração
Taxa cobrada pelo administrador de recursos para administrar fundos de investimento. Tem que estar prevista no regulamento do fundo.
Ver definição completaTaxa de pré-pagamento
Medida do nível de pagamento antecipado de uma carteira de ativos que lastreiam os títulos de securitização. Devido à relevância de pagamentos antecipados em operações de securitização com lastro em carteiras de empréstimos hipotecários, o mercado desenvolveu modelos que buscam…
Ver definição completaTaxa de retorno
Taxa que visa determinar a rentabilidade de um investimento durante um determinado período de tempo. Geralmente expressa como uma taxa percentual calculada em base anual, depende do valor investido e dos valores recebidos por este investimento e do tempo decorrido até esses…
Ver definição completaTaxa DI
Taxa média diária das operações no mercado interfinanceiro, expressa na forma percentual ao ano, base 252 dias úteis, calculada e divulgada pela CETIP. É apurada com base nas operações de emissão de depósitos interfinanceiros pré-fixados, pactuadas por um dia útil e registradas e…
Ver definição completaTaxa Interna de Retorno, TIR
Taxa de retorno que faz com que o somatório do valor presente dos fluxos de caixa de um investimento seja igual ao preço ou custo do investimento.
Ver definição completaTaxa SELIC
(1) Taxa básica de juros da economia brasileira, fixada periodicamente pelo Comitê de Política Monetária do Banco Central (COPOM). (2) Taxa média ponderada e ajustada das operações de financiamento por um dia, lastreadas em títulos públicos federais e realizadas no Sistema…
Ver definição completaTermo de securitização
Instrumento jurídico que formaliza a vinculação dos créditos imobiliários (ou direitos creditórios do agronegócio) utilizados como lastro aos CRI (ou CRA) emitidos pela companhia securitizadora.
Ver definição completaTeste de estresse
Técnica analítica utilizada para avaliar a capacidade de pagamento de um valor mobiliário ou carteira de créditos quando submetidos a cenários hipotéticos que representam condições extremas (cenários de estresse). Um cenário de estresse pode ser, por exemplo, um aumento do nível…
Ver definição completaThrifts (Poupança)
Organização formada basicamente como depositária para poupança de consumidores; as variedades mais comuns são a Associação de Crédito e Poupança (Saving and Loans Association) e o Banco de Poupança (Savings Bank).
Ver definição completaTIR
Sigla para Taxa Interna de Retorno.
Ver definição completaTitularização
Sinônimo de Securitização.
Ver definição completaTítulo a juros flutuantes
Título de dívida com uma remuneração que varia de acordo com uma taxa de juros ou índice de referência, como por exemplo, a taxa DI, durante o seu prazo de investimento. Usualmente a remuneração de títulos a juros flutuantes apresenta uma taxa de referência mais um valor fixo…
Ver definição completaTitulo de renda fixa
Título de dívida com uma remuneração estabelecida antecipadamente para todo o seu prazo de investimento.
Ver definição completaTítulo de securitização
Qualquer título mobiliário emitido em uma operação de securitização. São caracterizados por terem seus pagamentos futuros (principal e remunerações) vinculados a um fluxo de caixa proveniente de uma carteira selecionada de ativos.
Ver definição completaTítulo junior
Sinônimo de Título subordinado.
Ver definição completaTítulo lastreado em ativos
Sinônimo de Título de securitização.
Ver definição completaTítulo mobiliário
Qualquer documento representativo de um Valor mobiliário.
Ver definição completaTítulo público
Instrumento de dívida emitido por entidades do governo federal, estadual e municipal para captar recursos financeiros e financiar a dívida pública. Em troca, os títulos emitidos pagam uma taxa de remuneração. Os principais emissores de títulos públicos federais são o Tesouro…
Ver definição completaTítulo sênior
Título mobiliário de classe sênior. Exemplos: Cotas sênior de FIDC e CRI sênior.
Ver definição completaTítulo subordinado
Título mobiliário de classe subordinada. Exemplos: Cotas subordinadas de FIDC e CRI junior.
Ver definição completaTlön
Sinônimo de Plataforma Tlön
Ver definição completaTotal return swaps
Termo em inglês para um tipo de derivativo de crédito. Ver Swap de taxa de retorno total.
Ver definição completaTranche
Termo em francês que significa fatia, refere-se a uma série ou classe de um título mobiliário de uma operação de securitização com múltiplas séries ou classes.
Ver definição completaTransferência de riscos
Conceito básico associado à securitização, consiste na passagem para terceiros de riscos associados a um grupo de ativos, de forma a removê-los do balanço da instituição transferidora dos ativos, tornando-a imune ao risco de crédito destes. A transferência de risco é feita…
Ver definição completaTreasuries
Termo em inglês para designar valores mobiliários emitidos pelo governo federal dos Estados Unidos da América e garantidos pela boa-fé e crédito inerente a esse governo. Os títulos são emitidos de acordo com vários planos e prazos de vencimento.
Ver definição completaTrue sale
Termo em inglês que significa Cessão Definitiva.
Ver definição completaTrust (Cartel, truste)
Modalidade de combinação entre empresas envolvidas em monopólios e restrições comerciais que operavam livremente até a promulgação das leis antitruste no final do século XIX e início do século XX. O nome deriva do uso do truste de votos, criado para concentrar o controle…
Ver definição completaTrust Company
Termo em inglês que designa uma instituição formada para atuar como agente fiduciário para pessoas físicas ou jurídicas na administração de fundos, contratos de custódia e outros serviços afins.
Ver definição completaU
Underwriter
Termo em inglês para designar uma instituição financeira que, atuando individualmente ou em grupo, se compromete, mediante remuneração, a comprar valores mobiliários emitidos no mercado primário e vendê-los a investidores.
Ver definição completaUnderwriting
Termo em inglês que designa uma transação financeira em que underwriters compram valores mobiliários emitidos no mercado primário para revenda a investidores.
Ver definição completaV
VA; Veterans Administration
Empréstimo hipotecário habitacional concedido por uma instituição de empréstimo aos veteranos das Forças Armadas do EUA ou às esposas e garantido pela Agência Federal de Serviços aos Veteranos das Forças Armadas (VA). A garantia reduz o risco do emprestador em relação ao preço de…
Ver definição completaValor das cotas de um FIDC
O valor das cotas é normalmente calculado diariamente de acordo com as seguintes metodologias: (i) para as cotas sênior ou mezanino - o menor entre (a) o patrimônio líquido do fundo dividido pelo número de cotas desta classe; e (b) o valor da cota no dia útil anterior, acrescido…
Ver definição completaValor dos ativos de um FIDC
Resultado do apreçamento da carteira de recebíveis e de outros ativos do FIDC, como o fundo de reserva e o fundo de liquidez. Atualmente, pelo fato de não existir um mercado secundário de recebíveis, e, portanto, um preço de mercado para tais ativos, os fundos costumam…
Ver definição completaValor mobiliário
Todo investimento em dinheiro ou em bens suscetíveis de avaliação monetária, realizado pelo investidor em razão de uma captação pública de recursos, de modo a fornecer capital de risco a um empreendimento sobre o qual ele não tem ingerência direta, mas do qual espera obter ganho…
Ver definição completaValor presente
O valor presente de uma entrada ou saída individual de um fluxo de caixa é o seu valor nominal, descontado para considerar o valor do dinheiro no tempo. Esse desconto utiliza uma taxa r, como a taxa de juros de mercado. A definição usual de valor presente desconta cada entrada ou…
Ver definição completaValor residual
Sinônimo de Residual.
Ver definição completaVencimento
Data na qual o principal de um título de dívida dever ser pago.
Ver definição completaVenda definitiva
Sinônimo de Cessão definitiva.
Ver definição completaVendedor de proteção
Sinônimo de Contraparte receptora de risco.
Ver definição completaVolatilidade
Volatilidade é um dos conceitos mais utilizados no mercado de opções e warrants. Em termos simples, representa o movimento dos preços. A direção do mercado é importante para o investidor, mas, em opções e warrants, a velocidade desse movimento também é fundamental. Se o mercado à…
Ver definição completaVolatilidade histórica
É a volatilidade passada, calculada com base em séries históricas. Ajuda a estimar a volatilidade futura do ativo.
Ver definição completaVolatilidade implícita
É a volatilidade futura estimada pelo mercado com base nos preços das opções negociadas no mercado de derivativos e em métodos probabilísticos. A volatilidade implícita é utilizada para calcular o preço de warrants e opções e deve ser acompanhada com atenção, pois o resultado do…
Ver definição completaVolatilidade Real - Futura
È a volatilidade efetiva do preço do ativo subjacente no futuro. Não é conhecida à partida e uma vez verificada torna-se imediatamente volatilidade histórica. Os operadores dos mercados de opções tentam que a sua estimativa – volatilidade implícita – seja tão próxima quanto…
Ver definição completaW
Warrant agropecuário, WA
Título representativo de promessa de pagamento em dinheiro que confere direito de penhor sobre o CDA correspondente, assim como sobre o produto nele descrito. Emitido pelo depositário - pessoa jurídica apta a exercer as atividades de guarda e conservação dos produtos do…
Ver definição completaWhole loans (Empréstimo original)
Termo empregado no mercado secundário de hipoteca para diferenciar um investimento correspondente a um empréstimo hipotecário residencial original de um empréstimo com participação de um ou mais emprestadores ou um título com lastro em hipoteca que representa um conjunto de…
Ver definição completaY
Yield
Termo em inglês que se refere à taxa de retorno de um investimento de capital durante um determinado período de tempo, expressa em taxa percentual anual.
Ver definição completaYield to Maturity, YTM
Termo em inglês que se refere à taxa de retorno de um título de renda fixa que leva em consideração o preço de compra, os pagamentos de juros e principal e o período do investimento (da compra do título até o seu resgate). Indica o retorno que o investidor terá caso ele mantenha…
Ver definição completaYield-to-Maturity
Termo em inglês que se refere à taxa de retorno de um título de renda fixa que considera o preço de compra, os pagamentos de juros e principal e o período do investimento, da compra do título até o seu resgate. Indica o retorno que o investidor terá caso mantenha o título até o…
Ver definição completaYTM
Sigla de termo em inglês Yield-to-Maturity.
Ver definição completaZ
Z Bond
Termo em inglês para títulos de securitização que não recebem pagamentos de juros até que todos os outros títulos da operação sejam resgatados. Os juros que seriam pagos por ele são utilizados para pagar o principal e os juros das outras classes mais rapidamente. Normalmente…
Ver definição completaZero-coupon bond
Título de dívida que não paga principal ou juros antes do vencimento final. A emissão e a negociação desse título são por desconto do seu valor de face que é pago no vencimento.
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