O que é Estrutura de Sobre-Garantia?

Definição

Estrutura de operação de securitização imobiliária na qual o saldo principal dos ativos securitizados é significativamente maior que o saldo dos títulos emitidos. Esta diferença funciona como reforço de crédito e absorve as primeiras perdas. Investidores dos títulos, geralmente de classe única, somente sofrerão danos quando o valor total das perdas da carteira for maior que este excedente de créditos. Habitualmente, ativos no valor dos títulos emitidos são cedidos à Securitizadora Imobiliária, enquanto os créditos adicionais, provedores do reforço de crédito, são transferidos à Securitizadora Imobiliária na forma de cessão fiduciária. Neste tipo de estrutura, outros mecanismos de reforço de crédito também podem existir, tanto do tipo estrutural, tais como fundos de reserva ou de liquidez e subordinação, como aqueles proporcionados por terceiros – tais como, a substituição ou recompra pelo originador/cedente de parte dos créditos inadimplentes e apólices de seguro de vida do devedor e/ou da propriedade sendo financiada. Esta estrutura é geralmente utilizada em operações com lastro em créditos originados junto a pessoas físicas e é decorrente da compra de imóveis residenciais, embora também possam estar presentes em operações lastreadas em outros tipos de crédito.